Wat is de willekeurige walk -theorie?

De willekeurige walk -theorie beweert dat de toekomstige bewegingen van aandelenkoersen niet kunnen worden voorspeld op basis van bewegingen uit het verleden. Hoewel toegeeft dat de marktprijzen op lange termijn stijgen, stelt het dat bewegingen op korte termijn praktisch willekeurig en onvoorspelbaar zijn. Het verwerpt zowel technische analyse als fundamentele analyse als geldige hulpmiddelen voor het voorspellen van aandelengedrag. Voorstanders van de willekeurige walk-theorie pleiten doorgaans op lange termijn beleggen in plaats van te proberen de markt te timen.

Hoewel de theorie voor het eerst werd onderzocht in 1953, werd het pas aan populariteit totdat het boek een willekeurige wandeling door Wall Street werd gepubliceerd door de Amerikaanse econoom Burton Malkiel in 1973. De theorie stelt in wezen dat marktprijzen een willekeurig pad op en neer volgen, net als de random Walk Mathematical Function. In een willekeurige wandelfunctie wordt een traject bepaald door een opeenvolging van willekeurige stappen, hetzij omhoog of omlaag. Het kan een aantal natuurlijke fenomenen nauwkeurig beschrijven, waaronder de paden van gasMoleculen en dieren. Dit willekeurige gedrag is wat voorstanders van de willekeurige walk -theorie zien in voorraadgrafieken.

Voorstanders van de theorie zijn het meestal eens dat de marktprijzen op de lange termijn zullen stijgen. Ze bevelen beleggers aan een buy-and-hold-strategie in te voeren in plaats van te proberen de markt te timen. Hoewel voorstanders van de theorie het erover eens zijn dat het mogelijk is om beter te presteren dan de markt, beweren ze dat dit alleen maar komt met risico's. Het is onmogelijk om dit inherente risico te elimineren, ongeacht hoe goed geïnformeerd een belegger is, zegt de willekeurige walk-theorie.

Anderzijds is technische analyse de studie van aandelenprestaties op basis van trends uit het verleden. Technische analisten proberen meestal de prijs- en volumegeschiedenis van een aandeel te gebruiken om de toekomstige bewegingen van het aandeel te voorspellen. Ze beweren dat beleggers niet de rationele agenten zijn die veel economen hen maken, maar ze zijn eerder beïnvloedingevoerd door emoties, cognitieve fouten en willekeurige voorkeuren. Deze inherente irrationaliteit, beweren technische analisten, leidt tot voorspelbaar gedrag. Voorstanders van de willekeurige walk-theorie verwerpen deze claims en beweren dat dergelijke trends zelfvernietigend zouden zijn zodra beleggers ze herkenden.

Een andere uitdaging voor de willekeurige walk -theorie is een fundamentele analyse. Hoewel het heel anders is dan technische analyse, wordt het ook afgewezen door voorstanders van de willekeurige walk -theorie. Fundamentele analyse kijkt naar de vooruitzichten van een bedrijf - de aangeboden producten, financiële gezondheid, businessplan, concurrenten, enz. - als middel om de toekomstige aandelenprestaties te bepalen. Het gaat erom aan dat markten zich op een efficiënte, rationele manier zullen gedragen en dat ze zich snel zullen aanpassen.