Hva er en fransk auksjon?

Franske auksjoner er typer auksjoner med enhetlig pris som ofte brukes til å lage strukturen til det innledende offentlige tilbudet på aksjeopsjoner i nasjonen Frankrike. Den essensielle prosessen med den franske auksjonen er å sette det som er kjent som et minimums- eller reservepris for hver aksje som blir gjort tilgjengelig som en del av tilbudet. Deretter samles bud fra investorer, og dataene brukes til å forhandle minimums- og maksimumspriser for aksjene med markedsregulatoren. I Frankrike er regulatoren som selskapet som tilbyr børsnotering jobber med, kjent som Societe des Bourses Francaises , eller ganske enkelt som SBF.

I praksis blir budene som blir samlet inn som en del av den franske auksjonsmetoden forseglet. Dette betyr at de ikke blir gitt ut til noen tredjepart på det tidspunktet de sendes inn. Det er først når firmaet som kunngjorde børsnoteringen bruker dataene for å sette minimums- og maksimumspriser at informasjonen blir gitt til markedsregulatoren. Etter å ha gjennomgått dataene, jobber markedsregulatoren med firmaet for å angi prisklasse som skal gjelde for børsnotering. Generelt elimineres alle bud som er over den maksimale prisen som er avtalt av firmaet og regulatoren, og budgivere betaler minsteprisen, med aksjene tildelt ved hjelp av en pro rata- tilnærming. Dette betyr at aksjene tildeles på proporsjonalt grunnlag, ved å bruke de originale budene og aksjene som hver budgiver har bedt om som en guide.

I noen tilfeller kan svaret på den franske auksjonen generere en ekstremt høy etterspørsel etter aksjene som tilbys som en del av børsnoteringen. Når dette er tilfelle, kan strategien for å fastsette en minimums- og maksimumspris forkastes. I dette scenariet flyttes det innledende tilbudet til en tilbudsstrategi med fast kurs, og budgiverne blir tilbudt aksjene til den faste kursen per aksje, igjen ved å bruke en pro rata-tilnærming for å bestemme antall aksjer som tilbys hver budgiver.

Mens den omtales som en fransk auksjon, benyttes denne tilnærmingen til å tilby aksjer som en del av det innledende offentlige tilbudet i en rekke nasjoner rundt om i verden. Bruken av denne auksjonsmodellen styres av reguleringsbyråer i nasjonene der prosessen er anerkjent og godkjent av disse byråene. I noen tilfeller kan det hende at et firma ikke er kvalifisert til å bruke den franske auksjonsmodellen, basert på kriterier som er fastsatt av det regjerende reguleringsorganet. Generelt vil meglere og andre som hjelper til med å lage innledende offentlige tilbud, vite om denne typen auksjonsformater er levedyktige for firmaet som oppretter børsnotering.