Hva er en avkastning på risikojustert kapital?

Avkastning på risikojustert kapital refererer til et økonomisk forhold som firmaer bruker for å bestemme effekten av samspillet mellom risiko og avkastning på aksjonærverdien. Med andre ord måler den avkastningen på en investering, under hensyntagen til risikoen for investeringen. Finanspersoner bruker forholdet for å evaluere prosjekter eller investeringer som har et høyt risikonivå for mengden kapital involvert. Dette forholdet lar dem sammenligne investeringer med forskjellige risikoprofiler.

Konseptet med avkastning på risikojustert kapital ble først introdusert i finansielle tjenesterindustrien på slutten av 1970-tallet. Gjennom årene har bruken av forholdet spredd seg, og de fleste forretningsbanker og noen handelshus bruker nå forholdet eller en variant av det. Ikke-bankfirmaer bruker også forholdet for å måle virkningen av kreditt, marked og operasjonell risiko.

Konseptet bak forholdet er enkelt: jo høyere prosjekts avkastning på risikojustert kapital, jo større er verdien i å øke aksjeistenr rikdom. I matematiske termer kan det uttrykkes som nettoinntekt delt med kapital justert for maksimalt potensielt tap. Et høyt forhold kan være på grunn av høy avkastning, lav kapital eller lav risiko. Å bestemme hvilken risiko å inkludere i beregningene og den nøyaktige verdien av komponentene i beregningene, innebærer imidlertid komplekse estimater. Tallene i beregningene svinger ofte og er vanskelige å forutsi, for eksempel når du måler alfa- og beta -verdiene til aksjer.

Ulike firmaer fra forskjellige sektorer kan endre avkastning på risikojustert kapital for å innlemme hvert firmas unike funksjoner, for eksempel forretningsmodell og kontantstrømfremskrivninger. En annen fordel med dette forholdet er at det kan inkludere forskjellige typer risikoer i en enkelt ramme, slik at ledere bedre kan forstå hvordan sammenhengen mellom forskjellige risikoer påvirker bunnlinjen. Dessuten er dette forholdet MORDet er nyttig enn regnskapsbaserte økonomiske rapporter, for eksempel balanse eller gevinst-og-tap-uttalelser, fordi det fremmer et langsiktig syn på risiko og avkastning.

For å bruke forholdet effektivt, trenger et firma en risikostyringsavdeling som overvåker og kontrollerer risikoen som firmaet påtar seg. Risikostyrere samler inn risikodata, analyserer dem og diskuterer dens implikasjoner med bedriftsledere. Firmaet kan sette en grense for risikoen for at det er villig til å gjennomføre, slik at risikostyrere raskt kan handle for å dempe risikoen når avkastningen på risikojustert kapital faller under grensen.