Hva er avkastningen på risikojustert kapital?

Avkastning på risikojustert kapital refererer til en finansiell andel som bedrifter bruker for å bestemme effekten av samspillet mellom risiko og avkastning på andelseier. Med andre ord måler den avkastningen på en investering, under hensyntagen til investeringens risiko. Finansiere bruker forholdet til å evaluere prosjekter eller investeringer som har et høyt risikonivå for mengden kapital som er involvert. Dette forholdet gjør det mulig for dem å sammenligne investeringer med forskjellige risikoprofiler.

Konseptet avkastning på risikojustert kapital ble først introdusert i finansnæringsbransjen på slutten av 1970-tallet. I løpet av årene har bruken av forholdet spredd seg, og de fleste forretningsbanker og noen handelshus bruker nå forholdet eller en variasjon av det. Ikke-bankselskaper bruker også forholdet for å måle effekten av kreditt, markeds- og operasjonell risiko.

Konseptet bak forholdet er enkelt: Jo høyere prosjektets avkastning på risikojustert kapital er, jo større er verdien i å øke aksjonærformuen. I matematiske termer kan det uttrykkes som nettoinntekt delt på kapital justert for maksimalt potensielt tap. Et høyt forhold kan være på grunn av høy avkastning, lav kapital eller lav risiko. Å bestemme hvilken risiko som skal inkluderes i beregningene og den eksakte verdien av komponentene i beregningene, innebærer imidlertid komplekse estimater. Tallene i beregningene svinger ofte og er vanskelige å forutsi, for eksempel når du måler alfa- og beta-verdiene til bestander.

Ulike firmaer fra forskjellige sektorer kan endre avkastningen på risikojustert kapital for å inkorporere hvert enkelt firma sine unike funksjoner, for eksempel forretningsmodell og kontantstrømprognoser. En annen fordel med dette forholdet er at det kan inkorporere forskjellige typer risikoer i en enkelt ramme, slik at ledere bedre kan forstå hvordan sammenhengen mellom ulike risikoer påvirker bunnlinjen. Dessuten er dette forholdet mer nyttig enn regnskapsbaserte økonomiske rapporter, for eksempel balanse eller resultatregnskap, fordi det fremmer et langsiktig syn på risiko og avkastning.

For å bruke forholdet effektivt, trenger et firma en avdeling for risikostyring som overvåker og kontrollerer risikoen som firmaet påtar seg. Risikostyrere samler risikodata, analyserer dem og diskuterer implikasjonene med bedriftsledere. Firmaet kan sette en grense for risikoen som det er villig til å påta seg, slik at risikostyrere raskt kan handle for å dempe risiko når avkastningen på risikojustert kapital faller under grensen.