Hva er den østerrikske forretningsteorien?

Østerriksk økonomisk teori uttaler at analytikere kan manipulere og til og med forutsi konjunkturene hvis en Bundesbank ønsker å kontrollere pengepolitikken ved å justere renten kunstig. Mens teorien sier at slik manipulering kan utløse den økonomiske oppgangen, kan den også føre til et brak. Den østerrikske konjunkturteorien bemerker derfor at disse retningslinjene kan være årsaken til stor skade.

Under normale omstendigheter opprettholder en nasjonal bank som den amerikanske sentralbanken stram kontroll over renten eller, mer passende, over flere forskjellige renter. Dette gjøres for å øke økonomien og for å sikre at den ikke blir for varm for raskt. Ironisk nok er det de som den østerrikske konjunkturteorien sier at slike retningslinjer forårsaker en ekstrem konjunktursyklus, det de prøver å forhindre.

 
For å stimulere økonomien og forhindre en langsiktig nedgang i økonomiske sykluser, kan den amerikanske sentralbanken bestemme seg for å redusere renten. Dette løsner æren. Siden det er en kunstig lånelettelse, varer den imidlertid ikke lenge. Når økonomien varmer, må rentene stige for å forhindre uønsket inflasjon.

På en måte ser østerriksk økonomisk teori ut til å være en ubetydelig ting. Hvis økonomien sakker uansett, hva er da forskjellen hvis den bremser som følge av pengepolitikk eller normal økonomisk aktivitet? Noen tror at å prøve å utsette det uunngåelige vil gjøre nedturen verre. Faktisk skrev utvikleren av den østerrikske konjunkturteorien, Ludwig von Mises: "Alternativet er om det monetære systemet skulle oppstå tidligere som et resultat av et frivillig avkall på ytterligere kredittutvidelse eller senere som en endelig og total katastrofe av krisen."

 
Årsaken til at økonomien sliter etter å ha prøvd å lette utlån gjennom rentekutt er på grunn av bobleeffekten den skaper. Dette skjer ofte litt etter litt i en økonomisk syklus når en nedtur oppstår. I en boble beveger selskapene seg imidlertid opp og ned samlet. I følge den østerrikske konjunkturteorien kan dette raskt føre til en alvorlig nedtur. Ettersom nedturen tar lengre tid å utvikle seg, blir den til og med forverret.

Den eneste måten å omgå Mises teori kunne være å håpe at den økonomiske nedgangen blir holdt opp så lenge at en naturlig økning i økonomisk aktivitet kan finne sted. Gitt at blemmer vanligvis maskerer symptomer, vil dette imidlertid være vanskeligere å oppnå. Hvis økonomien ser sunn ut, vil det være færre og færre forsøk på å fikse det.