Hva er det europeiske monetære systemet?

Det europeiske monetære systemet var en ordning mellom europeiske nasjoner for å stabilisere valutakurser og lavere inflasjon i landene deres. Det ble opprettet i 1979 som en etterfølger av Bretton Woods monetære system. Det europeiske monetære systemet var et forsøk på å stabilisere europeiske valutaer ved å sette begrensninger for de deltagende nasjonenes pengepolitikk. Mange trodde at for eksempel faste valutakurser kunne føre til større økonomisk stabilitet og velstand. Mens systemet sto overfor vanskeligheter på 1990-tallet, hjalp det med å innlede en felles valuta, euroen, blant mange europeiske land.

Bretton Woods-systemet var et sett med økonomiske avtaler mellom mange av verdens mektigste nasjoner. Den trådte i kraft på slutten av andre verdenskrig og varte til de første årene på 1970-tallet, da den i stor grad ble forlatt av deltakende nasjoner. Generelt innebar Bretton Woods-systemet faste valutakurser mellom store internasjonale valutaer. Den tilsynelatende stabiliteten i denne typen systemer var en av de viktigste insentivene for arrangementet.

Denne stabiliteten var også hva europeiske ledere hadde i tankene da de opprettet det europeiske monetære systemet. USA brukte derimot fritt flytende valutakurser på dette tidspunktet. Fritt flytende valutakurser justerer seg i henhold til det frie markedet, som vanligvis er en raskere respons enn regjeringen. Men sammen med det frie markedet kan det komme ustabilitet og uforutsigbarhet. Det europeiske monetære systemet prøvde å få stabiliteten i faste valutakurser.

Systemet fikk problemer på begynnelsen av 1990-tallet. Når valutakursene er faste, mister et gitt land generelt muligheten til å administrere pengepolitikk. For eksempel kan en regjering ikke lenger forfølge inflasjons- og rentemål ved å trykke mer eller mindre penger. Stabiliteten i den internasjonale økonomien prioriteres fremfor lokale økonomiske forhold. Noen av landene som fant disse begrensningene ugunstige forlot det europeiske monetære systemet på 1990-tallet.

Flere monetære endringer fulgte det europeiske monetære systemet. I 1998 ble den europeiske sentralbanken opprettet i Frankfurt, Tyskland. Like etter ble euro-valutaen lansert i et stort antall europeiske land, med Storbritannia som et bemerkelsesverdig unntak. Euroen er på mange måter en refleksjon av det europeiske monetære systemet, fordi det å ha faste valutakurser ligner det å ha samme valuta. Lokal manipulering av valutaen ofres, håper man, for større valutastabilitet.