Hva er variabel interesseenhet?

Enheten med variabel rente (VIE) er en juridisk forretningsstruktur som gjør det mulig for en investor å ha en kontrollerende eierandel i enheten, uten at den interessen vil oversette til å ha nok stemmerettigheter til å resultere i et flertall. Noe som ligner på den spesielle formålsenheten, er den variable rentenheten definert av United States Financial Accounting Standards Board. I hovedsak må tre elementer være til stede i en eller annen form hvis noen investeringsforetak med rette kan identifiseres som en VIE.

For det første har ikke investoren eller gruppen av investorer som eier egenkapitalen i enheten, privilegiet eller ansvaret for å kontrollere selskapet. Dette betyr at gearingen av å eie en så stor egenkapitalblokk ikke automatisk vil oversette til å ta større beslutninger om driften av selskapet, eller muligheten til å omorganisere de ledende nivåene i selskapet. Imidlertid vil investorene i en enhet med variabel rente få de samme fordelene når det gjelder å realisere avkastningen på investeringen som enhver annen investor.

Dernest kan en enhet med variabel rente være noe tynt kapitalisert. Det vil si at egenkapitalen i risiko ikke er nok til å finansiere den samlede driften av selskapet. Andre finansieringskilder, for eksempel produktsalg, vil bære byrden for å møte utgiftene forbundet med den pågående driften av virksomheten. Dette er faktisk en av grunnene til at stemmeprivilegiene til aksjeeierne er begrenset, siden interessen deres ikke er den viktigste eiendelen som holder selskapet i gang.

Til slutt kompletterer ikke nåværende økonomiske forhold nødvendigvis egenkapitalenes stemmeinteresser hos risikohavere. For å oppfylle denne betingelsen, som noen ganger forstås som antimisbruksregelen, er stemmeprivilegiene noe begrenset. Denne betingelsen gjør det mulig for et selskap å ri gjennom en periode der etterspørselen etter varene og tjenestene til selskapet er liten, men det forventes bedre tider. I løpet av dette midlertidige deprimerte markedet gjør oppsettet av en enhet med variabel rente det vanskeligere for egenkapitalen i risikohaverne å forsøke å legge ned selskapet og selge eiendeler. Juridiske forretningsstrukturer av denne typen er med på å holde industrier og investeringsmarkeder noe mer stabile selv under en midlertidig nedtur.