Hva er marginale kapitalkostnader?

I økonomi refererer marginale kapitalkostnader til tilleggskostnadene forbundet med å sikre en ytterligere enhet kapitalinvestering. Det uttrykkes typisk som en prosentandel, lik en årlig prosentsats eller avkastning. Enkelt sagt er marginale kapitalkostnader (MCC) lik kostnadene for å finansiere en dollar til kapitalinvestering til. Generelt sett, jo mer penger et firma prøver å låne, jo høyere er renten på disse midlene, og desto høyere er marginale kapitalkostnader. MCC bør ikke forveksles med marginale produksjonskostnader, som refererer til tilleggskostnadene for å produsere en enhet til.

Virksomheter har tre grunnleggende alternativer for finansiering av ny kapital, for eksempel utstyr eller fabrikker. Disse inkluderer reinvestering av beholdt inntjening, låne fra investorer som bruker aksjesertifikater, eller låne fra banker og ta på gjeld. De fleste selskaper som ønsker å investere i ny kapital vil begynne med å investere beholdt inntjening, da denne finansieringsformen ikke har tilknyttede kostnader.

Etter at beholdt inntjening er tømt, må selskapet sammenligne marginalkostnaden for kapital med forventet avkastning fra denne nye kapitalinvesteringen for å bestemme hvor mye man skal låne, eller hvor mye aksjer man skal utstede. Hvis den forventede avkastningen av å låne mer penger er større enn MCC, vil firmaet ta på seg gjelden. Hvis MCC er høyere enn forventet avkastning, vil firmaet sannsynligvis ikke ta på seg den nye gjelden.

For å forstå hvorfor marginale kostnader ved kapital øker når firmaer prøver å låne mer, eller finne flere investorer, bør du vurdere den enkle loven om tilbud og etterspørsel. Jo flere aksjeeiere et selskap har, jo større er tilgangen på lager tilgjengelig. Med så mange eksisterende investorer vil firmaer ha problemer med å finne et tilbud av passende investorer til å kjøpe aksjen. For å tiltrekke flere investorer til å kjøpe denne ekstra aksjen, vil selskapet måtte betale en høyere pris til investorene, noe som resulterer i en høyere MCC.

Det kan være veldig enkelt å forveksle marginale kapitalkostnader med totalkostnader. For å forstå forskjellen, bør du vurdere et selskap som ønsker å låne USD 100 000 dollar for å investere i nytt utstyr. En bank tilbyr å ta dette lånet til en årlig prosentsats, eller totale kapitalkostnader på 12 prosent. Hvis selskapet ønsker å låne $ 110.000 USD, vil banken kreve 15 prosent renter på de ytterligere $ 10.000 USD for å dekke den ekstra risikoen for det større lånet. Dette betyr at MCC er 15 prosent på ekstrakapitalen, mens de totale kapitalkostnadene ligger mellom 12 og 15 prosent.