Co to jest cel przejęcia?
Cel przejęcia, zwany także firmą docelową, to firma, którą inna firma chce przejąć. Zazwyczaj przejęcia są określane jako wrogie lub przyjazne, w zależności od taktyki stosowanej przez firmę licytującą. Cele przejęcia są często identyfikowalne na podstawie kilku cech, a identyfikacja firm, które prawdopodobnie będą celami, jest ważną częścią inwestycji.
Aby przejąć spółkę docelową, firma licytująca musi zakupić większość akcji spółki docelowej. Można tego dokonać poprzez zakup akcji na otwartym rynku, przekonanie akcjonariuszy do sprzedaży, przekonanie zarządu o celu przejęcia, że przejęcie leży w ich najlepszym interesie, lub wykorzystanie wpływów w celu usunięcia odrębnych członków zarządu. W przypadku przyjaznego przejęcia zarząd zgadza się, że przejęcie będzie korzystne; w przypadku wrogiego przejęcia oferenci będą próbowali uzyskać większość udziałów, niezależnie od opinii rady dyrektorów.
Cel przejęcia będący przedmiotem wrogiej próby przejęcia przez firmę licytującą ma wiele różnych taktyk, aby odeprzeć niechcianych nabywców. W strategii białego rycerza trzecia firma, która chce powstrzymać oferenta od zdobycia celu, kupi wystarczającą liczbę akcji, aby zapobiec większości, a jednocześnie nie będzie zainteresowana nabyciem celu przejęcia dla siebie. Obrona szarego lub czarnego rycerza jest znacznie bardziej ryzykowna, ponieważ trzecia kompania może chcieć zdobyć większość dla siebie, a kompania docelowa pozostawia modląc się, aby dwoje oferentów znalazło się w impasie.
W zależności od desperacji rady dyrektorów cele przejęcia mogą próbować jednej z wielu odmian obrony przed pigułkami trującymi. Obejmują one zaciągnięcie nowego ogromnego długu, aby firma była mniej atrakcyjna dla oferentów, lub zapewnienie surowych kar akcjonariuszy w przypadku przejęcia firmy. W obronie spalonej ziemi firma zawiera umowy gwarantujące, że wszystkie aktywa zostaną zlikwidowane w przypadku przejęcia. Wady tych surowych taktyk polegają na tym, że jeśli przejęcie się nie powiedzie, cel przejęcia pozostaje narażony na ryzyko z powodu zaciągniętego zadłużenia lub zastosowanej taktyki.
Według ekspertów rynkowych kilka znaków wskazuje, że firma może być lub może stać się celem przejęcia. Małe firmy, które wypełniają nową lub niezwykłą niszę na rynku, mogą zostać przejęte przez duże korporacje, gdy tylko dowiedzą się, że są w stanie zarobić. Firmy, które potrzebują dodatkowego finansowania w celu zwiększenia dostępności swoich produktów ze względu na większy popyt niż oczekiwano, są również wyjątkowo narażone na przejęcie. Ogólnie rzecz biorąc, jeśli mała firma ma dobrą historię zysków, dobre oceny konsumenckie i dobrze zarządzaną strukturę, pożądane będą dla dużych firm, które chcą zwiększyć marże zysku bez ryzyka rozpoczęcia zupełnie nowych przedsięwzięć.
Zdolność do wykrycia potencjalnego celu przejęcia może być niezwykle dochodową umiejętnością. Posiadanie udziałów w celu przejęcia może być korzystne, ponieważ kwota zapłacona za nie przez firmę licytującą będzie zwykle znacznie wyższa niż ceny na otwartym rynku. Doświadczeni inwestorzy są w stanie dostrzec cele przejęcia przed podjęciem jakichkolwiek prób przejęcia, co pozwala im zlikwidować swoje akcje na rzecz spółki będącej licytującym przy najwyższej możliwej marży.