Co to jest ukierunkowany odkup?

Ukierunkowane odkupy to strategie, które są czasami wykorzystywane do wykreślenia wrogiej próby przejęcia i zachowania kontroli nad korporacją. Dokładna metoda ukierunkowanego odkupu zazwyczaj polega na zakupie wystarczającej liczby wyemitowanych akcji, aby odzyskać pakiet kontrolny w spółce, a tym samym mieć wystarczającą liczbę głosów akcjonariuszy, aby zapobiec wrogiemu przejęciu. W większości przypadków odkup akcji pozostających w obrocie odbywa się poprzez zaoferowanie więcej niż bieżąca cena rynkowa za każdą odkupioną akcję.

Ukierunkowany odkup może obejmować obejście korporacyjnego najeźdźcy w celu uzyskania jak największej liczby zaległych akcji. Zazwyczaj oznacza to oferowanie akcjonariuszom więcej za każdą akcję, niż najeźdźca jest w stanie zaoferować. Przy odrobinie szczęścia firma może wykupić wystarczającą ilość akcji, zanim najeźdźca uzyska kontrolę nad ilością akcji i zasadniczo powstrzyma próbę przejęcia.

W tym momencie celowego odkupu firma może zbliżyć się do korporacyjnego najeźdźcy i złożyć ofertę na wszystkie akcje, które najeźdźca nabył do tego momentu. Jeśli cena za akcję jest atrakcyjna dla najeźdźcy, może on sprzedać akcje korporacji emitującej i zrezygnować z próby przejęcia. Gdy to nastąpi, ukierunkowany odkup można uznać za sukces.

Jeśli jednak najeźdźca nie jest zadowolony z oferowanej przez spółkę ceny za akcję, sytuacja może stać się impasem. Gdy wystąpi tego rodzaju sytuacja, firma może zdecydować się na połączenie ukierunkowanych działań odkupu z inną strategią, taką jak utworzenie spółki holdingowej, która otrzyma wszystkie nabyte akcje i rozpocznie proces konwersji na plan własności akcji pracowniczych. W tych warunkach najeźdźca zazwyczaj musi zaakceptować godziwą cenę rynkową za akcje pod jego kontrolą lub grozi im utrata wartości, gdy rząd zatwierdzi plan konwersji akcji.

Wrogie przejęcia są dziś faktem w nowoczesnym biznesie. W zależności od pozycji atakowanej firmy celowe odkupienie może być mądrym posunięciem. Zdarzają się jednak przypadki, w których celowa próba odkupu może być daremna, na przykład gdy korporacyjny bandyta jest zdeterminowany, aby przejąć firmę w celu jej likwidacji lub gdy firma nie ma wystarczających zasobów, aby zebrać wystarczający kapitał na odkup akcji.