Co to jest wartość dla akcjonariuszy?

Wartość dla akcjonariuszy odnosi się do wartości spółki giełdowej, pomniejszonej o jej długi. Wartość firmy jest często obliczana jako wartość bieżąca netto wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych plus wartość wszystkich aktywów nieoperacyjnych będących własnością firmy. Do aktywów nieoperacyjnych mogą należeć takie rzeczy, jak nadwyżka nieruchomości, zapasy i przepłacone plany emerytalne. Wartość akcjonariusza spółki można również postrzegać jako cokolwiek, co zostało z firmy, gdyby wszyscy wierzyciele zostali w pełni spłaceni. Takie rzeczy jak dywidendy zwiększają wartość dla akcjonariuszy, a emisja dodatkowych akcji akcji ją osłabia.

Wyrażenie „wartość dla akcjonariuszy” powstało jako modne hasło biznesowe w latach 80. i często kojarzy się z biznesmenem Jackiem Welchem, który wcześniej pełnił funkcję dyrektora generalnego General Electric. Oprócz definicji matematycznej wartość dla akcjonariuszy może odnosić się także do innych pomysłów. Czasami używa się go w odniesieniu do pojęcia, że ​​głównym celem spółki publicznej jest zapewnienie wartości finansowej akcjonariuszom, którzy są dosłownie właścicielami. Mówiąc dokładniej, może to również oznaczać, że pieniądze akcjonariusza - te, które wykorzystali na zakup akcji - powinny dać mu wyższy zwrot niż byłby on w stanie osiągnąć indywidualnie, inwestując w inne aktywa o podobnym ryzyku.

Mniej powszechną definicją wartości dla akcjonariuszy jest bieżąca cena wszystkich akcji, pomnożona przez liczbę akcji. Jednak ta wartość jest najczęściej określana jako kapitalizacja rynkowa firmy. Ta definicja prowadzi do jednego ważnego aspektu filozofii stojącej za koncepcją wartości dla akcjonariuszy - faktu, że czasami może ona podkreślać opłacalność zamiast odpowiedzialności. Innymi słowy, istnieje silna presja na podniesienie ceny akcji spółki, gdy organizacje postrzegane są przede wszystkim jako instrumenty ich właścicieli.

Przedsiębiorstwa muszą oczywiście być opłacalne, aby przetrwać w gospodarce rynkowej. Rzeczywiście, wysokie ceny akcji są nie tylko wynikiem, ale także źródłem bogactwa i konkurencyjności przedsiębiorstw. Ale jednym z głównych zarzutów skierowanych przeciwko filozofii wartości dla akcjonariuszy jest to, że może nie brać pod uwagę, że firmy to nie tylko maszyny ekonomiczne, ale organizacje ludzkie. Organizacje te działają w społeczeństwie, w którym takie rzeczy, jak praktyki zatrudnienia i etyczne postępowanie mają ogromne znaczenie. Nieetyczne działania, które mogą tymczasowo zwiększyć wartość dla akcjonariuszy spółki, mogą w końcu być szkodliwe dla spółki, w zakresie, w jakim ponosi ona odpowiedzialność za takie działania.