Co to jest efekt wyparcia?
Efekt wypierania jest rodzajem teorii ekonomicznej, która czasami jest wykorzystywana do wyjaśnienia wzrostu stóp procentowych w wyniku działalności rządu na rynku pieniężnym. Zwykle ta podwyżka stopy procentowej jest związana ze wzrostem kwoty pożyczek, które rząd prowadzi na rynku. W przypadku, gdy działalność ta zaczyna utrudniać udział przedsiębiorstwom lub osobom prywatnym w rynku, zjawisko to zwykle określa się jako wypieranie , co oznacza, że zaciąganie pożyczek przez rząd utrudnia innym dokonywanie transakcji na tych rynkach.
Podstawową koncepcją wypierania jest to, że kiedy rząd angażuje się w zwiększone zaciąganie pożyczek, ma to oczywiście wpływ na stopy procentowe obowiązujące na rynku, na którym zaciągane są pożyczki. Ponieważ jednym ze sposobów, w jaki rządy używają do pożyczania pieniędzy, jest emisja obligacji, oznacza to, że zwiększona ilość emisji obligacji ze strony rządu może spowodować znaczny wzrost stóp procentowych. Wzrost ten może osiągnąć punkt, w którym inne podmioty, które normalnie emitowałyby obligacje w celu pozyskania pieniędzy, mogą uznać, że wyższe oprocentowanie jest nie do przyjęcia. W rezultacie nie posuwają się naprzód z emisją obligacji, przez co wypierają się z rynku.
W najszerszym znaczeniu efekt wypierania ma miejsce za każdym razem, gdy wzrost wydatków rządowych powoduje zmniejszenie inwestycji konsumpcyjnych przez podmioty prywatne. Oznacza to, że konsumenci mogą czuć się wypychani, gdy rząd decyduje się na podniesienie podatków jako sposób na wygenerowanie dodatkowych funduszy i zacząć ograniczać ich konsumpcję jako sposób radzenia sobie z wyższym obciążeniem podatkowym. Jednocześnie, jeśli rząd zwiększy zaciąganie pożyczek w celu generowania dochodów, może to oznaczać, że prywatni inwestorzy zaczną ograniczać swoją działalność z powodu wzrostu stóp procentowych. W obu scenariuszach wydatki rządowe wywierają znaczny wpływ na to, w jaki sposób inwestorzy prywatni i korporacyjni decydują się na uczestnictwo w różnych rynkach i ogólnie w gospodarce.
Podczas gdy wielu ekonomistów akceptuje pomysł wyparcia, nie jest to uważana za sprawdzoną teorię przez wszystkich, którzy badają współczesną makroekonomię. Niektóre zastrzeżenia do założenia tej szczególnej teorii ekonomicznej polegają na tym, że dane cytowane w celu ustalenia związku między stopami procentowymi a ich wpływem na inwestycje podlegają interpretacji. Niektórzy ekonomiści sprzeciwiają się efektowi wypierania ze względu na fakt, że w grę może wchodzić szereg innych czynników, nawet gdy rząd zwiększa wydatki, co ma wpływ na to, jak bardzo lub jak mało osób i przedsiębiorstw dostosowuje swoje nawyki konsumpcyjne.