Co to jest jednostka o zmiennym odsetku?

Podmiot o zmiennym oprocentowaniu (VIE) to legalna struktura biznesowa, która pozwala inwestorowi na posiadanie kontrolnego udziału w tym podmiocie, przy czym udział ten nie przekłada się na posiadanie wystarczających uprawnień do głosowania, aby uzyskać większość. Podobna do jednostki specjalnego przeznaczenia jednostka zmiennej stopy procentowej została zdefiniowana przez Radę Standardów Rachunkowości Finansowej Stanów Zjednoczonych. Zasadniczo trzy elementy muszą występować w jakiejś formie, jeśli jakiekolwiek przedsiębiorstwo inwestycyjne można słusznie zidentyfikować jako VIE.

Po pierwsze, inwestor lub grupa inwestorów, którzy posiadają kapitał w jednostce, nie mają przywileju ani odpowiedzialności za kontrolowanie spółki. Oznacza to, że efekt dźwigni posiadania tak dużego bloku kapitału własnego nie przełoży się automatycznie na podejmowanie poważnych decyzji dotyczących działalności spółki lub zdolności do reorganizacji poziomów kierowniczych firmy. Jednak inwestorzy w jednostce o zmiennym oprocentowaniu otrzymają takie same korzyści w zakresie zwrotu z inwestycji, jak każdy inny inwestor.

Następnie jednostka o zmiennym oprocentowaniu może być nieco skapitalizowana. Oznacza to, że kapitał własny narażony na ryzyko nie wystarcza do sfinansowania całości operacji przedsięwzięcia. Inne źródła finansowania, takie jak sprzedaż produktów, poniosą ciężar pokrycia wydatków związanych z bieżącym funkcjonowaniem firmy. Jest to faktycznie jeden z powodów, dla których uprawnienia akcjonariuszy do głosowania są ograniczone, ponieważ ich odsetki nie są głównym aktywem, który utrzymuje firmę.

Wreszcie, obecne warunki ekonomiczne niekoniecznie uzupełniają udziały w głosowaniu posiadaczy kapitału ryzyka. Aby spełnić ten warunek, który czasami jest rozumiany jako zasada przeciwdziałania nadużyciom, uprawnienia do głosowania są nieco ograniczone. Ten warunek pozwala firmie przetrwać okres, w którym popyt na towary i usługi firmy jest niski, ale spodziewane są lepsze czasy. Podczas tego tymczasowo załamanego rynku utworzenie jednostki o zmiennym oprocentowaniu utrudnia posiadaczom kapitału podwyższonego ryzyka próbę zamknięcia spółki i sprzedaży aktywów. Tego rodzaju legalne struktury biznesowe pomagają utrzymać przemysł i rynki inwestycyjne nieco bardziej stabilne, nawet podczas chwilowego pogorszenia koniunktury.