O que é uma base de compra?
Em geral, entende-se por base de compra o cálculo da diferença entre a receita que pode ser gerada com um contrato futuro e o preço real associado a uma mercadoria em dinheiro. A determinação da base de compra pode ajudar um investidor a determinar qual tipo de abordagem de compra seria a melhor jogada, dadas as circunstâncias atuais do mercado, bem como projeções de como o mercado estará se saindo no momento em que os futuros serão vencidos. .
Para entender como determinar adequadamente a base de compra, é necessário entender o que se entende por commodities em dinheiro e contratos futuros. Essencialmente, uma mercadoria em dinheiro é o item físico real oferecido para venda. Às vezes chamado de reais, esse tipo de mercadoria física pode assumir uma variedade de formas. Produtos como milho ou soja são exemplos de dinheiro ou mercadorias físicas. Metais preciosos como ouro e prata também se qualificam como esse tipo de mercadoria. Mesmo itens como títulos do Tesouro atendem aos requisitos básicos a serem considerados como uma mercadoria física.
O segundo tipo de compra ou venda envolvido no cálculo de uma base de compra é o contrato futuro. Esse tipo de contrato basicamente cria um contrato para um investidor comprar uma opção que está sendo vendida por outro investidor. A diferença é que, com um contrato de futuros, o pagamento é adiado para outro momento especificado, e não imediatamente. Segundo, o custo real da mercadoria pode estar em uma quantidade diferente do valor atual de mercado. A idéia por trás de um contrato de futuros é poder adquirir o ativo a um preço que pode ou não ser competitivo hoje, mas espera-se que seja muito lucrativo na data em que o pagamento será efetuado.
Ao determinar a base de compra para uma oportunidade de investimento, a tarefa do investidor é decidir se será realizado um lucro maior pagando um preço específico hoje ou celebrando uma obrigação de pagar preços diferentes posteriormente. Grande parte da decisão recai sobre o desempenho esperado do ativo. Se a antecipação for de que as condições de mercado resultarão em um aumento significativo do valor do ativo até a data de vencimento, o pagamento de um preço ligeiramente superior ao preço de mercado atual pode ser uma boa idéia. Por outro lado, se se prevê que o desempenho futuro do ativo seja um pouco modesto, pode não haver sentido real em pagar mais do que a taxa de mercado atual do investimento.
Projetar o melhor curso de ação usando a base de compra também pode ser útil para o investidor que prevê ter acesso a maiores ativos posteriormente. Se for esse o caso, o investidor pode determinar que a base de compra indica que a garantia de um ativo por meio de um contrato futuro pode ser mais sábia. Isso é especialmente verdadeiro se o investidor preferir usar os recursos atuais para outros fins e confiar em outros investimentos para quitar antes da data de liquidação do contrato.