O que é uma capa para a frente?
Uma cobertura direta é o tipo de obrigação que permite que compradores e vendedores estabeleçam um acordo para comprar ativos ou mercadorias a um preço fixo em uma data futura, com detalhes sobre o preço e a quantidade que será comprada. Como parte do acordo, o vendedor deve produzir a quantidade desejada, mesmo que ele ou ela seja curto esse valor quando a data de compra chegar. Em outras palavras, o vendedor pode ter que garantir unidades de adição para cumprir os termos da opção a termo, com os bens adicionais constituindo uma cobertura.
Uma das maneiras mais fáceis de entender como uma capa a termo é considerar um investidor que coloca uma opção futura para comprar 25.000 alqueires de soja, com a data de compra e entrega definida para ocorrer três meses no futuro. O vendedor concorda com os termos, essencialmente fazendo uma aliança para entregar todos os 25.000 bushels na data acordada, sujeita ao recebimento do pagamento do comprador. Se o vendedor descobrir que ele ou ela tem apenas 20,000 bushels para honrar os termos da venda, será necessário comprar outros 5.000 bushels para entrega imediata para liquidar a transação. Que 5.000 bushels seriam chamados de cobertura direta.
O conceito de cobertura direta também tem algum impacto no comprador. Assim como o vendedor está comprometido em fornecer a quantidade acordada na data especificada, o comprador está comprometido em fornecer o pagamento integralmente nessa data. Isso significa que, mesmo que o comprador não tenha dinheiro em mãos para honrar o acordo, ele precisará liquidar ativos ou emprestar fundos para concluir a transação, com os fundos emprestados constituindo uma cobertura.
Nas melhores situações, não há necessidade de uma cobertura para a frente. O vendedor tem mercadorias suficientes para concluir a transação, sem a necessidade de garantir valores adicionais em outros lugares. Da mesma maneira, oO comprador tem os recursos financeiros em disposição para pagar pelo pedido sem a necessidade de obter fundos adicionais de uma fonte externa. Quando o comprador é capaz de usar o acordo futuro para comprar as mercadorias a um preço abaixo do valor atual de mercado na data da entrega, ele pode vender imediatamente as mercadorias e obter lucro com o acordo. Ao mesmo tempo, o vendedor não precisa se preocupar em encontrar compradores e presumivelmente garantiu um preço no acordo futuro que foi suficiente para cobrir todas as despesas e obter algum tipo de lucro.
Existem riscos associados a uma cobertura direta. Os vendedores podem acabar perdendo dinheiro com o negócio se for necessário comprar unidades adicionais a preços muito mais altos do que o preço unitário acordado na venda de futuros. Os compradores também podem perder dinheiro se as mercadorias estiverem sendo vendidas no mercado por um preço sob o preço de compra acordado. Por esse motivo, tanto o comprador quanto o vendedor devem tomar TÉ hora de projetar o movimento dos preços no mercado entre a data em que o acordo é fechado e a data do acordo para o acordo futuro, facilitando o gerenciamento de uma cobertura para a frente, se necessário.