O que é qualidade de ganhos?

"Qualidade dos ganhos" é um termo usado para descrever como os ganhos são reconhecidos em um processo contábil. Definir a qualidade dos ganhos é importante para o processo de entender exatamente como surgiu qualquer receita gerada, o que, por sua vez, às vezes pode gerar idéias sobre como desenvolver esses métodos. Dependendo do resultado dessa avaliação dos ganhos, o valor das ações da empresa pode ser justificado ou considerado subvalorizado ou supervalorizado.

Embora existam diferentes maneiras de determinar a qualidade dos ganhos, uma abordagem básica exige a definição de qualquer fonte de ganhos como alta ou baixa qualidade. Os ganhos de alta qualidade resultam de um fluxo de caixa forte e consistente, geralmente associado a padrões contábeis considerados um tanto conservadores. Os ganhos de baixa qualidade normalmente se relacionariam a algum tipo de fator artificial, como tentativas de contabilidade criativa ou o impacto de um aumento repentino da inflação no custo dos produtos acabados oferecidos para venda. Embora fatores artificiais, como mudanças na economia geral, tenham algum impacto nos resultados da maioria das empresas, o objetivo é determinar se esse efeito é suficiente para compensar o forte fluxo de caixa que é sinal de uma empresa saudável.

A distinção na qualidade dos ganhos é muito importante, pois a identificação de cada fonte de ganhos como de alta ou baixa qualidade facilita a determinação se o valor atual das ações da empresa possui suporte adequado. Por exemplo, se a qualidade dos ganhos de uma empresa se basear principalmente em um forte fluxo de caixa, há uma boa chance de que as ações emitidas tenham suporte adequado e que o preço atual por ação seja justificado. Ao mesmo tempo, se a aparente lucratividade de uma empresa se deve mais ao fato de fazer uso de ética contábil que é legal, mas um tanto questionável, gerando efetivamente a ilusão de lucros mais altos, existe uma boa chance de o preço das ações associado com as ações da empresa não é razoável, e as ações estão supervalorizadas.

Parte do processo de seleção inteligente de investimentos é verificar a qualidade dos ganhos associados a uma determinada empresa antes de comprar qualquer uma das ações em circulação. Embora existam exceções, as empresas que tendem a ter fluxos de caixa baixos e são um pouco criativas na forma como os números de lucro são determinados não constituirão um investimento seguro. Por esse motivo, muitos investidores considerarão um negócio com fluxo de caixa estável e um processo contábil que forneça divulgação completa como uma melhor oportunidade de investimento.