Como calculo o rendimento de bônus com cupom zero?

O rendimento da obrigação com cupom zero é calculado usando a equação do valor presente e resolvendo-a para a taxa de desconto. A taxa resultante é o rendimento. É a taxa de desconto que é revelada pela situação do mercado e a taxa de retorno que os investidores esperam do título. O rendimento de títulos com cupom zero ajuda os investidores a decidir se investem em títulos.

Um título é uma nota que as empresas vendem para arrecadar dinheiro - os investidores negociam o preço de compra por um fluxo futuro de pagamentos. Alguns títulos fazem pagamentos, ou cupons, periodicamente, mas títulos com cupom zero têm apenas um pagamento no momento em que vencem. O valor do pagamento é chamado de valor nominal ou valor nominal do título. Os investidores decidem se devem investir em títulos com base no rendimento do título ou no retorno do preço de mercado. Essencialmente, um título é um empréstimo que o investidor concede à empresa e o rendimento é a taxa de juros que o investidor recebe em troca.

Existem diferentes conceitos que compartilham o nome do rendimento. Por exemplo, o rendimento atual é o pagamento do cupom dividido pelo preço de mercado do título. Como os títulos com cupom zero não pagam cupons, eles não têm rendimento atual. Geralmente, quando os investidores falam sobre o rendimento de um título, estão se referindo ao seu rendimento até o vencimento - essa é uma medida do retorno que um investidor obteria se reinvestisse cada pagamento que o vínculo fizesse. Para a maioria dos títulos, a medida é um tanto irreal porque os investidores nem sempre reinvestem cupons na taxa ideal; no entanto, o rendimento da obrigação com cupom zero é mais preciso, pois não há hipótese de reinvestimento.

Geralmente, você calcula o rendimento até o vencimento escrevendo a fórmula do valor presente para o título usando uma variável, y, no lugar da taxa de desconto. Em seguida, insira valores para o rendimento e verifique se o valor presente corresponde ao preço real de mercado. Você ajusta o valor do rendimento, se não o fizer. Esse processo é chamado de adivinhação e verificação. Até as calculadoras que encontram rendimento até o vencimento usam esse método; eles simplesmente repetem.

O rendimento da obrigação com cupom zero é mais fácil de calcular porque há menos componentes na equação do valor presente. É dado por Preço = (Valor nominal) / (1 + y) ⁿ , onde n é o número de períodos antes do vencimento do título. Isso significa que você pode resolver a equação diretamente em vez de usar palpite e verificação. O rendimento é assim dado por y = (Valor de face / preço) ^{1 / n} - 1.