Em finanças, o que é um fator de pool?
O fator de pool é a proporção do saldo de um determinado tipo de título que ainda não foi devolvido ao investidor. O valor é usado apenas para tipos específicos de títulos baseados em ativos e lastreados em hipotecas. O fator de pool pode servir como um indicador de quanta garantia permanece nesses títulos.
Um título baseado em ativos é aquele em que o detentor recebe receita dos ativos que compõem o título. Normalmente, esses itens são uma coleção de vários pequenos ativos que um investidor normalmente não gostaria de adquirir individualmente. Por sua vez, a maioria desses títulos é agrupada, o que significa que eles são divididos entre vários investidores.
O tipo de segurança mais conhecido é o de segurança garantida por hipoteca. É quando os investidores compram os direitos de receber a receita dos pagamentos dos detentores de hipotecas. Os bancos reunirão várias hipotecas dessa maneira e venderão os direitos para receber os pagamentos. Normalmente, os investidores pagam menos pelo título do que a renda total que acabam ganhando. Obviamente, eles também correm o risco de que alguns detentores de hipotecas não façam seus pagamentos.
O fator de pool simplesmente indica quanto dos empréstimos originais cobertos pelo título ainda não foram pagos. O fator é exibido na proporção de 1, de maneira semelhante a uma taxa de acerto no beisebol. Isso significa, por exemplo, que se metade do valor total ainda não tiver sido reembolsada, o fator do pool será listado como 0,500. A multiplicação do fator do conjunto pelo saldo original do conjunto mostrará quanto resta a ser pago.
Nos Estados Unidos, um fator de pool é publicado todos os meses para títulos lastreados em hipotecas de Ginnie Mae, Fannie Mae e Freddie Mac. São empresas apoiadas pelo governo que emitem a maioria dos títulos lastreados em hipotecas. O apoio do governo dá algum grau de garantia de que os investidores serão pagos.
Existem vários usos do fator pool. Uma é permitir que investidores em potencial saibam quanto "valor" resta em uma parcela específica do pool. Isso pode ajudá-los a avaliar um preço justo se quiserem comprar ações de outro investidor.
Outra utilização do fator pool é levar em consideração as garantias dos empréstimos, a saber, as propriedades cobertas pelas hipotecas. Se o fator for menor em qualquer estágio específico do que seria normalmente esperado, isso pode indicar que houve um pagamento mais rápido das hipotecas. Por sua vez, isso aumenta a probabilidade de que algumas hipotecas tenham sido integralmente reembolsadas. Isso reduziria o número de propriedades cobertas pelo pool e, portanto, aumentaria o risco proporcional se algum detentor de hipoteca não cumprir seus pagamentos.