No investimento, o que é estoque sintético?

O estoque sintético é um ativo criado a partir de uma combinação de outras formas de ativos. Uma posição de estoque sintética é uma negociação de derivativos projetada para simular uma posição de caixa ou spot. O mercado de opções de ações é normalmente usado para criar uma posição de estoque sintética, cuja forma mais comum é construída usando opções negociadas em bolsa. É possível criar posições de estoque sintéticas longas e curtas usando várias combinações de opções de compra e venda. Essas posições duplicam os cenários de ganhos e perdas da propriedade das ações.

A posição longa de estoque sintético é criada comprando uma chamada e vendendo uma venda. Tanto o call quanto o put devem ter o mesmo vencimento e preço de exercício. No dinheiro (ATM), as opções devem ser usadas com um delta muito próximo de mais ou menos 0,50, sendo o delta da posição final zero. O custo teórico dessa negociação é zero, mas a corretora reterá fundos suficientes para cobrir a posição curta da opção que está sendo exercida.

Posições sintéticas curtas são criadas através da compra de uma venda e de uma venda. As mesmas regras se aplicam à data de vencimento e ao preço de exercício. As opções de compra e venda Delta 0.50 são sempre opções de caixa eletrônico, o que significa que o preço de exercício está muito próximo do valor em dinheiro real das ações subjacentes. O custo real dessa negociação será um pequeno débito ou crédito na conta, mas isso não inclui as comissões do corretor. O corretor sempre colocará fundos suficientes em espera para cobrir o risco de a opção curta ser exercida.

Os contratos de opções são dimensionados em lotes de 100 ações, portanto, um contrato de opções é igual a 100 ações do estoque subjacente. Ao abrir uma posição de estoque sintética longa ou curta, o investidor controlará 100 ações por contrato. O investidor teoricamente realizará um lucro ou perda idêntico a uma posição de caixa longa ou curta no estoque.

A vantagem das posições sintéticas é a capacidade de obter lucros com um investimento inicial menor do que comprar as ações imediatamente. O investidor também é responsável pelas perdas se as ações sofrerem uma mudança de preço adversa. Outro benefício da posição sintética curta é a capacidade de vender uma ação a descoberto, independentemente das regras de venda a descoberto. A desvantagem das posições sintéticas é a expiração do contrato.

As posições de ações sintéticas podem ser usadas como parte de uma estratégia de negociação complexa. O investidor que possui ações de ações que pagam dividendos pode estar esperando um declínio geral no mercado. Em vez de vender o portfólio de produção de renda, o comerciante pode decidir criar um hedge abrindo uma posição sintética. Isso permitiria ao comerciante tirar proveito dos pagamentos de dividendos em andamento, evitando perdas de capital devido à desvalorização das ações.

Muitas outras opções criativas podem ser baseadas na posição de estoque sintético. O investidor pode, a qualquer momento, adicionar outra opção de negociação à posição sintética se as condições do mercado mudarem. O investidor também pode fechar uma parte do comércio, criando uma posição de opção simples. A negociação de opções fornece ao investidor a capacidade de criar posições únicas e interessantes no mercado de ações.