O que são modelos de preços de derivativos?

Modelos de precificação de derivativos são técnicas usadas pelos investidores para tentar encontrar uma medida objetiva do valor real de um derivado. Isso é então comparado ao seu preço real de mercado para verificar se representa um investimento digno. Cada modelo leva em consideração diferentes fatores conhecidos que afetam a derivada. Enquanto os modelos de precificação de derivativos operam de maneira objetiva, a seleção dos fatores cobertos pelo modelo é ela mesma subjetiva.

Um derivado é um contrato financeiro baseado em um ativo subjacente. Na maioria dos casos, esse contrato é baseado em uma transação que ocorrerá em uma data futura envolvendo o ativo, mas com um preço previamente fixado. A diferença entre o preço acordado para a transação e o preço real de mercado do ativo subjacente no momento da transação geralmente determina qual parte da transação obtém lucro. Exemplos de derivativos incluem contratos de futuros, contratos de opções e swaps. Uma vez que um contrato de derivativos é feito, as partes envolvidas podem vender seu interesse, conhecido como negociação do contrato.

Alguém que pensa em comprar um derivativo precisará determinar um preço aceitável a ser pago, levando em consideração o risco que o negócio apresenta e as recompensas em potencial. Uma maneira de fazer isso é usar modelos de precificação de derivativos. Essas tentativas de determinar qual seria um preço "justo" para o derivado no momento presente. Isso pode ser comparado ao preço de mercado atual do derivativo, que é determinado pela demanda e pela oferta.

Um dos modelos de precificação de derivativos mais conhecidos é o Modelo de Precificação de Opções Black-Scholes. Isso leva em conta seis fatores. Esses fatores são: quanto tempo o derivativo deixou de ser executado antes da data da transação, o preço atual do ativo subjacente, o preço fixo da transação no derivativo, quais dividendos o investidor está perdendo comprando um derivativo em vez do ativo subjacente em si, os juros economizados por não ter que pagar pelo ativo subjacente imediatamente e a volatilidade do ativo subjacente.

Embora o conceito do modelo seja relativamente simples, a matemática usada para fazer o cálculo é relativamente detalhada e a produção de um gráfico mostrando a faixa de preços "justos" potenciais envolve um gráfico tridimensional. Felizmente, os programas de computador facilitam muito o cálculo de valores usando modelos de precificação derivativos. Esses programas também permitem variações nos modelos, quer isso signifique mudar para um modelo completamente novo ou ajustar um modelo existente para dar maior ênfase a um fator individual.