O que são saltos?

Os valores mobiliários de antecipação de ações de longo prazo, ou saltos, são opções de equidade, índice e setor com termos de validade muito longos. Eles foram criados pelo Chicago Board Options Exchange (CBOE) para oferecer uma alternativa para investidores com estratégias de investimento a longo prazo.

A CBOE oferece uma seleção abrangente de saltos. Os saltos de índice estão disponíveis para os principais índices dos EUA, como a Dow Jones Industrial Average, S&P 500 e NASDAQ 100, bem como os benchmarks internacionais que cobrem mercados na China, Europa, Japão e México. Valores mobiliários semelhantes para setores da indústria também foram introduzidos, cobrindo bancos, serviços de petróleo, telecomunicações, saúde e outros elementos importantes da economia. Os saltos de ações estão disponíveis para empresas individuais. Detalhes sobre as ofertas atuais podem ser obtidos na CBOE. Enquanto tradicionall As opções de patrimônio líquido estão disponíveis com expiração que variam de um a três meses, esses valores mobiliários têm termos que se estendem até três anos. Ambas as opções de colocar e opções de compra estão disponíveis. Os saltos do índice geralmente são de estilo europeu e só podem ser exercidos no vencimento. Os saltos de patrimônio são geralmente de estilo americano e podem ser exercidos a qualquer momento antes da expiração.

Os saltos

podem ter preços usando modelos de preços de Black-Scholes e podem ser negociados usando as mesmas estratégias que as opções mais tradicionais. Os investidores podem comprar saltos para proteger posições de estoque de longo prazo ou comprar saltos de chamada se esperar um mercado em alta de longo prazo. Spreads, a compra e venda simultânea de opções a diferentes preços de ataque, também podem ser implementadas com esse tipo de segurança, assim como as estratégias projetadas para lucrar com mudanças na volatilidade do mercado.

O longo termo de expiração dos saltos introduz algunscomplexidades. Eles são altamente sensíveis às taxas de juros, que provavelmente mudarão ao longo da vida de um salto. Em um ambiente de taxa de juros crescente, por exemplo, os saltos de venda podem realmente negociar com um valor negativo em dinheiro. Isso é especialmente importante para os saltos da equidade, pois há um forte incentivo para que os detentores escolham o exercício precoce.