O que são agregados monetários?
Agregados monetários são um grupo de medidas da oferta de moeda na economia. Eles são usados pelos criadores da política monetária para estimar a oferta e a demanda na economia. Essas estimativas permitem que os formuladores de políticas avaliem o lado monetário da economia e as mudanças que escolherem implementar.
O dinheiro que está em circulação é mantido de várias formas. Os investidores querem ficar longe de manter caixa ou seus equivalentes porque é um ativo dominado ou um ativo com retornos negativos. Isso ocorre devido à inflação, que diminui constantemente o valor real das contas não remuneradas. Como resultado, os investidores mantêm algum dinheiro em contas com juros, mas ainda precisam ter algum dinheiro disponível para as transações diárias. Dependendo da forma em que as pessoas mantêm seu dinheiro, a quantidade real de dinheiro em circulação muda porque os bancos devem reter apenas uma porcentagem de seus investimentos em reservas; cada depósito permite que a instituição faça investimentos que custam uma quantia maior do que o dinheiro no depósito.
Analistas econômicos acompanham cinco agregados monetários. M0 é a quantidade de dinheiro e moedas em circulação. O agregado M1 é M0 com depósitos à vista, como contas correntes, adicionados a ele. M2 adiciona contas de poupança em pequena escala, contas do mercado monetário, depósitos a prazo e acordos de recompra, e M3 adiciona a versão em larga escala dessas participações. O agregado mais inclusivo, L, também conta com recursos vinculados a ativos como títulos de curto prazo.
As medições agregadas não são intercambiáveis; eles variam em que cada agregado sucessivo é mais inclusivo, mas menos líquido que o anterior. A relevância de agregados monetários específicos muda ao longo do tempo, de acordo com as características da economia. Por exemplo, o Federal Reserve dos EUA costumava rastrear M0 a M3, mas deixou de relatar M3 em 2006 em resposta a um foco maior na liquidez. Da mesma forma, M0 é muito estreito para ser útil; portanto, os investidores geralmente o ignoram e se concentram nos agregados M1 e M2.
Os investidores rastreiam as alterações nos agregados monetários para obter informações sobre o estado da economia. Se os agregados mostrarem aumentos grandes e consistentes, as pessoas esperam que a inflação suba porque o aumento da oferta monetária ultrapassará os aumentos na produção. Quando uma oferta maior de dinheiro está disponível para o mesmo conjunto de interações, os preços aumentam.
Os agregados monetários também são importantes para os formuladores de políticas financeiras em qualquer país. Os governos têm duas maneiras de influenciar a economia: política fiscal e política monetária. A política fiscal baseia-se em influenciar a produção usando os gastos do governo. A política monetária faz alterações na oferta de moeda para afetar a economia. Para permitir o uso da política monetária, as autoridades devem estimar e acompanhar a oferta de moeda na forma de agregados monetários.