O que são regras "Say on Pay"?

No mundo corporativo, as regras do tipo "digamos pago" são regras que permitem aos acionistas a oportunidade de votar nos pacotes de remuneração oferecidos aos executivos da empresa. Tais regras não estão presentes em todos os países, mas naqueles onde estão, as políticas “digamos que pagamos” podem ser vinculativas ou não vinculativas. Regras não vinculativas são geralmente consideradas mais fracas pelos críticos da governança corporativa, por razões óbvias.

A idéia por trás do "say on pay" é que ele atua como um cheque para os executivos das empresas. Os executivos, por natureza de seus empregos, podem fazer determinações sobre sua própria remuneração. Embora eles também tenham um dever fiduciário com a controladora de conduzir os negócios financeiros da empresa de maneira a gerar lucro para os acionistas, a tentação de receber uma compensação extra pode ser atraente, no entanto, especialmente se um executivo acreditar que isso não prejudicará. a empresa.

Se uma corporação deve cumprir as regras de “dizer e pagar”, os acionistas devem ter permissão para votar nos pacotes de remuneração propostos. Isso inclui salários, bônus e benefícios, como planos de saúde, carros da empresa, moradia e outras vantagens. Às vezes, os acionistas ficam surpresos ao saber sobre os benefícios consideráveis ​​que podem ser oferecidos aos altos executivos, incluindo ingressos premium gratuitos para eventos esportivos, oportunidades de uso do jato da empresa e outros benefícios que podem não parecer diretamente relacionados ao negócio de administrar a empresa.

Os acionistas podem determinar que a remuneração não é razoável e votá-la. Se a resolução for vinculativa, a empresa deverá cumprir o voto e ajustar os termos do contrato para satisfazer as preocupações dos acionistas. Um dos objetivos por trás do “diga a pagamento” é que os executivos ficam nervosos com pacotes de remuneração particularmente audaciosos e com vergonha de submetê-los a votação, o que significa que eles proporão pacotes mais modestos e adequados para obter um voto de aprovação .

Nos Estados Unidos, o “say on pay” foi um dos termos propostos para as empresas que participaram do Programa de Alívio de Ativos com Problemas (TARP), desenvolvido em resposta à crise financeira de 2008. Por lei, as empresas que participaram desse programa tiveram que oferecer a seus acionistas a oportunidade de votar sobre a adoção ou não de regras do tipo "diga que pague". Sem surpresa, o público americano o recebeu com prazer, enquanto as empresas protestaram veementemente, e algumas empresas decidiram não participar para evitar as restrições à compensação estruturadas na legislação do Tarp.

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