O que são agências de classificação?

Agências de classificação são organizações que estabelecem classificações de crédito para emissores de valores mobiliários, como títulos. Essas agências desempenham um papel poderoso e importante no cenário financeiro, pois as classificações de crédito podem fazer ou quebrar uma empresa. Eles publicam regularmente atualizações de classificação para o benefício do público em geral, bem como de investidores, governos e empresas financeiras. Embora essas agências sejam tremendamente poderosas, elas também foram criticadas, especialmente na crise financeira de 2008-2009, na qual classificações de crédito questionáveis ​​foram responsabilizadas por alimentar problemas financeiros em algumas regiões.

Alguns exemplos de agências de classificação incluem Standard e Poors, Moodys, Fitch Ratings e Rating and Investment Information, Incorporated. Essas agências geralmente emitem classificações de crédito para emissores de valores mobiliários ou tipos de valores mobiliários em uma área específica, como a Moodys faz nos Estados Unidos, e algumas vezes várias agências de classificação classificam emissores de valores mobiliários no mesmo país. As classificações são alcançadas analisando o desempenho da empresa, o desempenho dos títulos emitidos pela empresa e questões como tendências econômicas.

As classificações podem ser divididas de várias maneiras, com muitas agências de classificação usando notas de carta. As classificações permitem às pessoas distinguir entre títulos com grau de investimento, títulos de natureza marginal e títulos "lixo", inadequados para investimento. As agências de classificação podem classificar empresas financeiras, empresas individuais que emitem títulos como ações e títulos e governos, que geralmente usam títulos e outras obrigações de dívida como uma ferramenta de captação de recursos.

Um dos maiores problemas que afetou as agências de classificação é que as classificações podem ficar para trás das informações em tempo real. Uma empresa pode continuar recebendo uma classificação AAA, por exemplo, muito tempo depois que se tornar evidente que a empresa está enfrentando problemas. As agências de classificação também foram criticadas por estreitas relações com os diretores da empresa e pela incapacidade de avaliar adequadamente instrumentos financeiros complexos. Quando um grande grupo de hipotecas é agrupado, por exemplo, o pool pode receber uma classificação mais alta do que merece, porque é difícil para a agência de classificação chegar a uma classificação.

Outro problema com as agências de classificação é que um rebaixamento da classificação pode precipitar problemas financeiros. Se uma agência de classificação rebaixar um governo estadual, por exemplo, devido a problemas com o desempenho financeiro, esse governo terá mais dificuldade em obter capital. Como resultado, o rebaixamento pode colocar o governo em uma posição ainda mais embaraçosa, o que dificultará a recuperação. Embora se possa argumentar que os ratings são um serviço valioso que permite um investimento inteligente, os efeitos de rebaixamentos das agências de rating podem ser muito significativos.