O que são títulos restritos?

Títulos restritos são ações sem direitos totais de compra e venda. Na maioria dos casos, essas ações têm uma limitação que, esperamos, será levantada em algum momento no futuro. O método mais comum para a entrada de valores mobiliários restritos no mercado é uma forma de remuneração dos funcionários. Até que a condição de restrição seja atendida, as ações têm pouco ou nenhum valor real, mas isso não significa que elas não possam ser compradas e vendidas. A menos que seja especificamente impedido pelo emissor das ações restritas, o detentor pode emitir opções de compra ou possivelmente até vender as ações imediatamente.

A principal diferença entre títulos normais e restritos é algo chamado valor condicional. O valor da ação depende de uma condição futura; se a condição ocorrer, o estoque ficará sem restrição. Se a situação nunca acontecer, o estoque nunca terá valor tecnicamente.

Essas condições geralmente giram em torno de fatores baseados no lucro ou no tempo. Um fator de lucro é normalmente determinado pela empresa emissora que atinge uma meta financeira específica. Pode ser um lucro anual ou trimestral, a aquisição de certos ativos ou a fusão com outra empresa. Esses tipos de títulos restritos costumam ser muito lucrativos para o detentor, pois ficam irrestritos no momento em que a empresa está indo muito bem.

Geralmente, as condições baseadas no tempo acontecem mais, mas seus resultados podem não ser tão bons. Esses tipos de restrições geralmente se aplicam à empresa como um todo ou especificamente ao funcionário. Uma restrição baseada na empresa geralmente é simplesmente uma data em que a ação perde suas restrições. Em essência, se a empresa ainda existe, o estoque vale alguma coisa.

As restrições dos funcionários abrangem uma ampla gama de possibilidades. Esse tipo de restrição pode girar em torno de um funcionário que permanece na empresa por um determinado período de tempo ou termina um projeto em uma determinada data. Na maioria dos casos, uma condição baseada no tempo não necessariamente deixa o funcionário com estoque valioso. Como as ações perdem suas restrições, independentemente do estado da empresa, a versão final pode valer pouco mais do que quando foi restrita.

Muitas empresas usam títulos restritos como incentivos ao trabalhador. Se os trabalhadores sentirem que têm interesse nos lucros gerais e no futuro da empresa, trabalharão mais. Ao dar aos trabalhadores valores mobiliários restritos que se concentram em metas internas específicas, eles se esforçarão para atingir metas que possam ter atingido de outra forma. Esses tipos de incentivos também mantêm os trabalhadores em um emprego por mais tempo do que poderiam ter; se eles tiverem ações que não são validadas por mais um ano, provavelmente permanecerão se o valor potencial for alto o suficiente.