O que são Straddles e Strangles?

Uma opção de compra é o direito de comprar um determinado ativo a um preço fixo ou antes de uma data específica. Uma opção de venda é o direito de vender um determinado ativo a um preço fixo em ou antes de uma data específica. Solicita aumento de valor quando o preço do ativo subjacente sobe; aumenta o valor quando o preço do ativo subjacente cai. Straddles e strangles são estratégias de negociação de opções que combinam opções de compra e venda para criar posições que não dependem da direção do movimento do mercado para sua lucratividade.

Uma posição de compra longa é construída comprando uma venda e uma compra a um preço de exercício igual ou próximo ao preço atual do ativo subjacente. Para se tornar lucrativo, o subjacente deve ter uma alteração no preço maior que o custo total do cavaleiro, e a alteração do preço deve ocorrer antes do vencimento. Caso contrário, o cavaleiro expira sem valor. Como um straddle nunca pode valer menos que zero, os straddles longos têm risco limitado e potencial de lucro ilimitado.

Uma posição de compra curta é construída vendendo uma venda e uma compra a um preço de exercício pelo preço atual ou próximo ao ativo subjacente. Como as opções são vendidas e não compradas, a posição é inicialmente tão lucrativa quanto possível. Para permanecer lucrativo no vencimento, o preço subjacente deve ser menor que o preço combinado obtido com a venda do straddle. Straddles curtos carregam riscos imprevisivelmente grandes e potencial de lucro limitado.

Uma posição de estrangulamento longa é construída através da compra de uma venda e uma compra a preços de exercício a alguma distância do preço atual do ativo subjacente. Em termos de lucros e perdas, ele age muito como um longo passeio. A vantagem sobre escarros é que custa menos e, portanto, tem uma menor perda possível máxima. A desvantagem é que requer uma mudança ainda maior para se tornar rentável.

Uma posição de compra curta é construída vendendo uma venda e uma compra a um preço de exercício a alguma distância do exercício atual do ativo subjacente. Ele tem as mesmas características de ganho limitado e perda ilimitada que um cavaleiro curto, mas exige uma mudança de preço maior para que a posição perca dinheiro.

Como regra geral, os comerciantes preferem vender straddles e comprar strangles quando a data de vencimento estiver longe no futuro; por outro lado, eles preferem comprar straddles e vender strangles quando a expiração estiver no futuro próximo.