O que é um Box Spread?

O spread da caixa é uma estratégia que entra em jogo na prática da negociação de opções. A idéia por trás de um spread de caixa é criar uma situação em que haja risco zero em relação ao retorno das ações tomadas na estratégia. Isso envolve essencialmente a criação de uma cadeia de eventos que resulta em uma suposição de não arbitragem. O total do prêmio líquido usado no processo de aquisição deve ser igual ao valor presente do pagamento da transação.

Os spreads de caixa fazem uso de uma série de opções de compra e de venda para obter o resultado desejado. Dentro do contexto desta estratégia, o investidor pode optar por seguir um spread em alta com um spread em baixa, a fim de criar o equilíbrio desejado entre prêmio e pagamento. O spread em alta pode envolver uma opção de compra longa associada a uma opção de compra curta que é seguida por um spread de baixa que envolve uma opção de venda longa e uma opção de venda curta. Essa série de transações, quando diagramada, pode ser facilmente demonstrada na forma de uma caixa retangular, resultando na nomeação do procedimento de uma caixa espalhada.

Vários fatores podem determinar se um spread de caixa é uma opção viável para o investidor. A condição das arbitragens desempenha um papel central, uma vez que o balanço dos resultados é diretamente impactado. Executar corretamente as opções de compra e venda também fará uma grande diferença para o sucesso da estratégia. Optar por encurtar a chamada errada, por exemplo, jogará toda a equação para fora da linha e não resultará no equilíbrio entre o prêmio líquido e o valor presente esperado.

É possível criar duas variações diferentes da propagação da caixa. O spread da caixa longa envolverá a utilização de quatro opções, geralmente com o mesmo ativo subjacente e a mesma data de terminal ou pagamento. Isso é diferente do spread de caixa curta, que geralmente envolve duas opções. Nos dois casos, é usada a mesma combinação básica de put e calls.