O que é um Swap Callable?

Um swap exigível é um tipo de transação de investimento estruturada para permitir que duas partes ofereçam pagamentos com base em um tipo diferente de taxa de juros. Uma parte oferecerá pagamentos calculados usando uma taxa de juros fixa especificada, enquanto a outra parte no acordo fornecerá pagamentos com base em uma taxa de juros variável ou flutuante, vinculada à taxa média atual no mercado. A parte que fornece os pagamentos com base na taxa de juros fixa tem a capacidade de interromper a atividade de swap a qualquer momento antes do investimento atingir o vencimento total, capacitando efetivamente essa parte a chamar a troca quando e se desejado.

Um dos benefícios do swap exigível é que a parte que faz os pagamentos de taxa fixa tem a capacidade de pagar o swap se as taxas de juros prevalecentes se moverem em uma direção que tornaria o investimento menos vantajoso para esse investidor. Se esse movimento levar a uma situação na qual o investidor está realmente perdendo dinheiro, ele ou ela pode decidir pagar o swap e impedir que outras perdas ocorram. Ao mesmo tempo, o investidor que paga a taxa fixa também pode optar por permitir que o swap continue até a data de vencimento se a taxa de juros média suportar o que ele está pagando e permitir que o acordo gere benefícios.

Como um swap exigível é basicamente uma forma de swap de taxa de juros, é muito importante definir a taxa de juros fixa que estará envolvida no negócio. Idealmente, o objetivo é que cada parte se beneficie do acordo de alguma maneira. Isso pode ser difícil se a taxa de juros média subitamente se afastar da taxa fixa paga por uma das partes no swap. Por esse motivo, é extremamente importante dedicar algum tempo para projetar cuidadosamente o que provavelmente acontecerá com a taxa média durante a duração do swap e identificar uma taxa fixa que seja considerada equitativa à luz dessas projeções.

Um swap exigível é diferente de um tipo semelhante de swap de taxa de juros conhecido como swap potável. O último ainda envolve pagamentos de uma parte com base em uma taxa fixa, enquanto a outra parte emite pagamentos com base em uma taxa flutuante ou variável. A diferença com um swap potável é que é a parte que está pagando a taxa variável que tem a capacidade de encerrar o swap mais cedo, se desejado.

Existem exemplos de um swap exigível que não permite que os investidores que pagam com base em uma taxa de juros fixa paguem o swap à vontade. Nesse caso, geralmente existem datas específicas ao longo da vida do negócio que são reservadas para a chamada. Isso significa que, à medida que essas datas se aproximam, o investidor deve avaliar o status atual do swap, decidir se está gerando benefícios suficientes para continuar e, em seguida, indicar que o swap permanecerá pelo menos até a próxima data de cancelamento ou se será encerrado. quando chegar a data da chamada mais recente.