O que é uma nota conversível?

Uma nota conversível é um investimento que um investidor pode trocar por ações em algum momento no futuro. A maioria dos instrumentos conversíveis começa como títulos corporativos emitidos por uma organização. Os títulos têm uma baixa taxa de juros, pois a empresa não desejará altas taxas de juros para pagamentos futuros antes da troca do instrumento em estoque. Investidores nacionais e internacionais podem tirar proveito desses investimentos. Mercados de investimento dos Estados Unidos, Japão, Canadá, Europa e Ásia e possuem uma ampla oferta de instrumentos de notas conversíveis que os investidores podem comprar na esperança de uma futura bolsa de valores.

Embora esses instrumentos de investimento pareçam muito atraentes, eles têm algumas desvantagens, além de suas vantagens. A primeira vantagem da empresa é a capacidade de oferecer baixas taxas de juros sobre os títulos. Os investidores compram esses investimentos com base na esperança de uma bolsa de valores futura, não em uma data planejada de troca. A empresa pode, portanto, se envolver em financiamentos de dívidas com juros baixos sobre a dívida. Isso aumenta o retorno do investimento para os instrumentos de notas conversíveis vendidos. Outros investidores e revisores da empresa verão esse retorno como uma coisa boa, pois os títulos não pesarão muito nos lucros, ativos ou outras informações financeiras da empresa.

Outra vantagem é a capacidade de liquidar instantaneamente as dívidas dos livros contábeis da empresa. Dívidas altas listadas no balanço da empresa nunca são boas. Com a venda de notas conversíveis, no entanto, a empresa pode converter uma grande quantidade de títulos em ações e a dívida desaparece com o toque do lápis de um contador. Embora a empresa precise divulgar as demonstrações contábeis para explicar esta transação a todos os investidores, a conversão permite a redução da dívida de uma transação de notas conversíveis para retirar menos valor dos ativos da empresa.

Uma desvantagem significativa para a conversão de instrumentos de notas conversíveis em ações é a diluição do valor atual do acionista. Todos os acionistas - de investidores individuais a instituições financeiras - terão seu valor total de investimento menor à medida que mais ações entrarem no mercado a partir das notas conversíveis. Os acionistas atuais geralmente não gostam da noção de perda de valor por meio dessa conversão. Uma maneira de os investidores mitigarem essa perda de valor é comprar uma parte dos títulos conversíveis oferecidos pela empresa. Quando a conversão ocorre, o valor total da ação deve ter menos efeitos negativos dos títulos conversíveis em bolsa de valores.