O que é um passe de cupom?
Um passe de cupom ocorre quando o Federal Reserve, que é o banco central dos Estados Unidos, faz uma compra permanente de títulos ou notas do Tesouro de revendedores. Quando o Federal Reserve compra esses títulos ou notas do Tesouro por meio de um passe de cupom, as reservas bancárias do negociante aumentam. O aumento geralmente é diretamente proporcional à quantidade de dinheiro recebida pelo banco do Federal Reserve para os títulos vendidos ou notas do Tesouro.
O Federal Reserve pode optar por participar de transações de passe com cupom quando houver uma alta demanda por dinheiro no mercado. Se os Estados Unidos estiverem passando por uma recessão, o Federal Reserve poderá optar por realizar transações de passe com cupom para ajudar a estimular a economia. Outro motivo importante pelo qual o Federal Reserve faz essas compras de títulos e notas do Tesouro é fornecer fundos adicionais ao sistema bancário. Se, por exemplo, o Federal Reserve prevê que é necessário um aumento permanente da liquidez do sistema bancário, ele pode fazer uma compra com passe de cupom. Os passes de cupom também podem ser usados pelo Federal Reserve para ajudar a manter a taxa de fundos federais nos níveis desejados.
Os passes de cupom são diferentes dos acordos de recompra. Os passes de cupom geralmente envolvem vendas permanentes de títulos para o Federal Reserve. Por outro lado, um acordo de recompra é um contrato entre o Federal Reserve e um revendedor pelo qual o Federal Reserve concorda em comprar temporariamente os valores mobiliários do revendedor. O revendedor concorda em recomprar os valores mobiliários em uma data especificada. Geralmente, os títulos são vendidos de volta ao revendedor dentro de alguns dias da compra inicial do Federal Reserve.
O Federal Reserve também pode procurar ajustar as reservas bancárias por meio de uma transação chamada passe de contas. Semelhante a um passe de cupom, um passe de contas envolve o Federal Reserve fazendo uma compra definitiva para injetar fundos no sistema bancário. Em uma transação de aprovação de notas, no entanto, o Federal Reserve compra notas do Tesouro de revendedores, em vez de cupons de notas ou títulos do Tesouro.
Passes de cupom, acordos de recompra e passes de contas podem ajudar a relaxar as políticas monetárias. Quando o Federal Reserve deseja restringir as políticas monetárias, pode se envolver em contratos de compra reversa ou vender valores mobiliários diretamente aos revendedores. Em uma transação de contrato de recompra reversa, o Federal Reserve vende títulos com a intenção de comprá-los de volta em um período posterior no tempo. Isso pode diminuir a quantidade de dinheiro no sistema bancário e reduzir o crescimento econômico. Esses tipos de acordos e vendas são menos comuns do que compras efetuadas pelo Federal Reserve.