O que é um passe de cupom?

Um passe de cupom ocorre quando o Federal Reserve, que é o banco central dos Estados Unidos, faz uma compra permanente de títulos ou notas do Tesouro de revendedores. Quando o Federal Reserve compra esses títulos ou notas do Tesouro por meio de um passe de cupom, as reservas bancárias do negociante aumentam. O aumento geralmente é diretamente proporcional à quantidade de dinheiro recebida pelo banco do Federal Reserve para os títulos vendidos ou notas do Tesouro.

O Federal Reserve pode optar por participar de transações de passe com cupom quando houver uma alta demanda por dinheiro no mercado. Se os Estados Unidos estiverem passando por uma recessão, o Federal Reserve poderá optar por realizar transações de passe com cupom para ajudar a estimular a economia. Outro motivo importante pelo qual o Federal Reserve faz essas compras de títulos e notas do Tesouro é fornecer fundos adicionais ao sistema bancário. Se, por exemplo, o Federal Reserve prevê que é necessário um aumento permanente da liquidez do sistema bancário, ele pode fazer uma compra com passe de cupom. Os passes de cupom também podem ser usados ​​pelo Federal Reserve para ajudar a manter a taxa de fundos federais nos níveis desejados.

Os passes de cupom são diferentes dos acordos de recompra. Os passes de cupom geralmente envolvem vendas permanentes de títulos para o Federal Reserve. Por outro lado, um acordo de recompra é um contrato entre o Federal Reserve e um revendedor pelo qual o Federal Reserve concorda em comprar temporariamente os valores mobiliários do revendedor. O revendedor concorda em recomprar os valores mobiliários em uma data especificada. Geralmente, os títulos são vendidos de volta ao revendedor dentro de alguns dias da compra inicial do Federal Reserve.

O Federal Reserve também pode procurar ajustar as reservas bancárias por meio de uma transação chamada passe de contas. Semelhante a um passe de cupom, um passe de contas envolve o Federal Reserve fazendo uma compra definitiva para injetar fundos no sistema bancário. Em uma transação de aprovação de notas, no entanto, o Federal Reserve compra notas do Tesouro de revendedores, em vez de cupons de notas ou títulos do Tesouro.

Passes de cupom, acordos de recompra e passes de contas podem ajudar a relaxar as políticas monetárias. Quando o Federal Reserve deseja restringir as políticas monetárias, pode se envolver em contratos de compra reversa ou vender valores mobiliários diretamente aos revendedores. Em uma transação de contrato de recompra reversa, o Federal Reserve vende títulos com a intenção de comprá-los de volta em um período posterior no tempo. Isso pode diminuir a quantidade de dinheiro no sistema bancário e reduzir o crescimento econômico. Esses tipos de acordos e vendas são menos comuns do que compras efetuadas pelo Federal Reserve.