O que é um cupom atual?

O cupom atual é um termo usado para descrever um título garantido por hipoteca a ser anunciado com um mês de entrega atual. O título que está sendo negociado mais próximo do seu valor nominal sem ultrapassar o valor nominal é designado como cupom atual. Um cupom é o pagamento de juros de um empréstimo, e corrente refere-se a um instrumento que está à taxa de mercado em vigor. Em conjunto, isso significa que o atual título lastreado em hipotecas de cupons tem a taxa de juros que reflete com mais precisão o estado atual do mercado.

Um título lastreado em hipotecas é um tipo de instrumento de dívida emitido por três entidades: Fannie Mae, Freddie Mac e a Associação Nacional de Hipotecas do Governo, também chamada Ginnie Mae. Essas instituições pegam o dinheiro que os investidores pagam por títulos lastreados em hipotecas e o usam para comprar hipotecas residenciais. Eles formam suas reservas de hipoteca em pools e os títulos que eles vendem garantem pagamentos aos detentores com base nos pagamentos feitos pelos mutuários nas hipotecas subjacentes. Isso permite que os investidores coloquem fundos em hipotecas residenciais sem negociar diretamente com os mutuários. Os títulos lastreados em hipotecas são facilmente negociados e, portanto, formam um mercado secundário para hipotecas residenciais, nas quais os investidores podem negociar os títulos de maneira a refletir suas expectativas sobre o futuro do mercado.

A garantia atual do cupom deve ser uma garantia a ser anunciada, ou TBA, garantida por hipoteca. Essa qualificação significa que o conjunto de hipotecas que apóiam a garantia não foi atribuído, mesmo que o contrato esteja prestes a ser feito. Isso ocorre porque a agência emissora de títulos lastreados em hipotecas pode obter novos empréstimos entre o horário do contrato e a data de entrega. As hipotecas, no entanto, serão bastante atuais devido à especificação de que a garantia do cupom atual deve ser entregue dentro do mês.

Para determinar qual segurança é o cupom atual, é necessário conhecer o valor nominal das hipotecas. O valor nominal é a soma dos principais em aberto nas hipotecas subjacentes. Com títulos mais antigos, isso pode variar com base em quantos pagamentos antecipados são feitos em um determinado pool. O título lastreado em hipotecas é o TBA; portanto, o conjunto de hipotecas, embora ainda esteja em fase de planejamento, está cheio: nenhum dos mutuários teve chance de pagar antecipadamente. Isso significa que o valor nominal do título é um valor predeterminado que a instituição atenderá ao selecionar hipotecas com os valores principais apropriados.

O cupom atual é de interesse dos investidores, pois reflete o estado do mercado de hipotecas. Ele acumula todo o conhecimento dos comerciantes sobre hipotecas para fornecer um relatório sucinto sobre o que eles acham que deveria ser a taxa justa para novas hipotecas. Os credores referem-se à taxa de juros do título atual do cupom para uma taxa de linha de base quando estão escrevendo hipotecas.