O que é uma pontuação de diversidade?
No mundo das finanças, uma pontuação de diversidade é uma ferramenta usada para medir a quantidade de diversificação que existe entre um grupo de valores mobiliários. À medida que a diversificação aumenta, o risco envolvido com os valores mobiliários como um todo geralmente diminui, portanto essa pontuação, desenvolvida pelo Moody's Investors Service, é extremamente importante. A pontuação de diversidade é frequentemente usada para julgar os riscos envolvidos nas obrigações de dívida colateralizada, que são pacotes de empréstimos comprados e vendidos por investidores institucionais. Essa pontuação é determinada pela diversidade de indústrias incluídas em um grupo de valores mobiliários, sendo que uma pontuação mais alta representa um maior nível de diversificação.
Investidores individuais e grandes instituições financeiras têm algo em comum no sentido de que a maioria dessas entidades está em busca da diversidade. Se a diversidade é alcançada em uma carteira de valores mobiliários, o risco envolvido nos investimentos é diminuído. Embora um ou mesmo alguns títulos possam ter desempenho inferior, a diversidade garante que a carteira como um todo permaneça forte. Uma maneira de medir a quantidade de diversidade presente em um grande grupo de investimentos é a pontuação de diversidade.
O principal fator determinante por trás da pontuação de diversidade é o setor do qual emana uma segurança específica. Para um exemplo fácil, imagine um investidor com duas ações, uma da indústria de tecnologia e outra da indústria de varejo. Por outro lado, um segundo investidor possui duas ações de tecnologia e nada mais. Embora o primeiro investidor tenha uma pontuação mais alta, já que seu portfólio é representado por dois setores diferentes, o segundo investidor está exposto a uma potencial queda no setor de tecnologia e sua pontuação sofre como resultado.
O Moody's Investors Service desenvolveu o conceito do escore de diversidade, com a intenção de fornecer uma medida precisa para o risco envolvido nas Obrigações de dívida colateralizada, ou CDOs. Um CDO é um grupo de títulos de dívida que são comprados e vendidos em um pacote. Qualquer CDO que possua uma boa pontuação é bem diversificado e protegido de qualquer indústria que esteja mergulhando.
Existem algumas desvantagens em usar a pontuação de diversidade para medir o risco. A pontuação depende da teoria da correlação do setor, que afirma que as empresas do mesmo setor tenderão a ter o mesmo desempenho e serão expostas aos mesmos riscos. Na realidade, há momentos em que a correlação do setor está longe de ser perfeita. Para confundir ainda mais as coisas, às vezes as empresas em setores diferentes podem mostrar correlação, o que significa que os riscos podem se espalhar pelos setores.