O que é uma política de dividendos?
Políticas de dividendos são os regulamentos e diretrizes que as empresas desenvolvem e implementam como meio de organizar os pagamentos de dividendos aos acionistas. O estabelecimento de uma política de dividendos específica é para a vantagem da empresa e do acionista. Para garantir que a política seja viável, uma empresa deve desenvolver uma política viável e, em seguida, executar essa política por meio de vários cenários de teste para determinar qual o impacto da política de dividendos na operação dos negócios.
Em muitos casos, as empresas optam por declarar explicitamente as disposições da política de dividendos. Definitivamente, isso é para a vantagem do acionista, pois uma política bem definida facilita muito a projeção do valor dos lucros de pagamento gerados para o período em consideração e, portanto, poderá determinar o tamanho dos dividendos que serão emitidos. Quando a política de dividendos é bem definida e documentada, é fácil para o acionista obter uma cópia escrita e, portanto,estar totalmente informado sobre como a política funciona.
No entanto, há casos em que a política de dividendos não está tão bem documentada. Quando esse é o caso, os investidores às vezes baseiam suas suposições nos próximos pagamentos de dividendos no que ocorreu no passado. Embora menos sistemático, ainda é possível projetar uma estimativa mais ou menos precisa do que o pagamento de dividendos será realmente.
Nos casos em que a política de dividendos não é especificamente definida, os investidores geralmente analisam a história para identificar quaisquer tendências que surgiram no passado. Se os pagamentos de dividendos forem mais ou menos constantes nos últimos anos, e não houve perda de volume de negócios, é razoável assumir que os pagamentos ainda estarão no mesmo intervalo geral de antes. No entanto, se o histórico de dividendos for mais volátil, o acionista poderá tentar identificar quais fatores levaram ao movimento para cima e para baixodos dividendos e determine se algum desses fatores é relevante para o período atual de dividendos.
Nos procedimentos de política de dividendos expressos e implícitos, é menos comum que os dividendos sejam aumentados. Parte do motivo disso é que as empresas tendem a analisar atentamente os lucros acumulados e desejam garantir que o aumento do nível de ganhos seja sustentado a longo prazo. Uma vez que essa tendência ascendente é considerada mais ou menos permanente, a empresa pode optar por aumentar os dividendos.
Muito mais comum é a prática de reduzir os dividendos. Isso geralmente ocorre porque há uma diminuição no volume de negócios da empresa que não se espera que seja recapturado no futuro próximo. Em outros momentos, a diminuição pode ser devida à necessidade de manter mais dinheiro disponível para despesas de capital. Nos dois cenários, as empresas tendem a notificar os acionistas com antecedência que esses fatores existem e uma chance de dividendos ocorrerá para atender ao desafioenge para permanecer lucrativo.