O que é um rolo de dólar?
Rolos de dólar são estratégias que envolvem a recompra de algum tipo de segurança lastreada em hipotecas. Até certo ponto, um rolo de dólar é muito semelhante a um contrato de recompra. O processo envolve a venda de uma segurança a um comprador, com o contrato de que a segurança será recomprada em um horário especificado no futuro. Uma ligeira variação na estratégia de rolo do dólar envolve a compra de uma segurança semelhante do comprador da segurança inicial, em vez de simplesmente recomprar a segurança inicial.
Como parte do acordo, o vendedor em uma estratégia de rolo de dólar renuncia a qualquer coleção de qualquer juros ou pagamentos sobre o diretor que são transacionados durante o período entre venda e recompra. Durante esse período intermediário, o atual proprietário da segurança recebe o benefício de qualquer receita gerada. Isso continua até a data de recompra, momento em que o proprietário original reaquira a segurança por um preço ligeiramente mais baixo que se aplica à transação inicial. EsseO preço mais baixo é geralmente chamado de queda.
O uso de uma estratégia de rolo de dólar pode ser benéfico para o comprador e o vendedor. O comprador da segurança tem acesso à quantidade de pagamentos coletados enquanto o rolo está em vigor. Freqüentemente, isso não apenas compensa o preço mais baixo da recompra, mas também permite que o comprador obtenha uma quantia credível de retorno da transação. Isso é especialmente verdadeiro se a segurança em questão tiver uma taxa de juros saudável e os pagamentos de juros ainda estiverem sendo feitos com o princípio pendente.
Para o vendedor da segurança, a abordagem de rolo do dólar geralmente pode permitir que o investidor use os recursos da venda para adquirir outros investimentos que, por sua vez, geram receita suficiente para cobrir o preço de recompra da segurança que foi vendida. Isso em vigor permite que o vendedor use o valor do ativo para construir o portfólio sem incorrerqualquer perda permanente. Embora o vendedor não tenha acesso a nenhum dos pagamentos de juros e princípios feitos desde o momento da venda até a recompra, esse valor é facilmente compensado dos ganhos obtidos com os outros investimentos e o preço mais baixo da recompra.
O proprietário que está pagando a hipoteca geralmente não sabe que a estratégia de rolo de dólar está sendo usada. Ele ou ela continua fazendo pagamentos como de costume e normalmente não tem idéia de que o titular da hipoteca mudou por um curto período de tempo. A única vez em que uma alteração se torna aparente é quando o vendedor da segurança escolhe comprar uma segurança semelhante, mas diferente do comprador, e o comprador mantém o controle da segurança que foi adquirida originalmente.