O que é um contrato de taxa a termo?

Um contrato de taxa a termo é um contrato que é efetivamente uma aposta nas taxas de juros futuras. Em um contrato de taxa a termo, cada lado concordará em pagar uma quantia no futuro com base em uma taxa fixa acordada agora ou na taxa de mercado variável em vigor no vencimento do pagamento. Na realidade, apenas um pagamento é feito, independentemente da diferença entre os valores "devidos" no momento em que o contrato deve ser liquidado.

Um contrato de taxa a termo é efetivamente um acordo no qual cada lado concorda em pagar uma quantia que representa juros sobre uma quantia imaginária de dinheiro, conhecida como principal. É importante observar que esse principal nunca muda de mãos porque não há empréstimo. Em vez disso, os dois lados simplesmente concordam em pagar os "juros" em um determinado dia no futuro. Um lado concorda em pagar uma quantia fixa calculada com base em uma taxa estabelecida no início do negócio, e a outra parte concorda em pagar uma quantia variável decidida pela taxa real de mercado na data futura acordada.

Para dar um exemplo fictício de um contrato de taxa a prazo, o Redbank pode concordar em pagar ao Blueinsurance uma taxa fixa de três por cento sobre um principal imaginário de US $ 10 milhões em dólares daqui a um ano. De acordo com o contrato, o Blueinsurance deve, portanto, US $ 300.000 nesta data. No entanto, o Redbank concordaria em pagar uma quantia baseada no mesmo principal de US $ 10 milhões, mas usando a taxa de mercado em vigor no prazo de um ano.

Se a taxa vigente na época fosse de dois por cento, o Redbank deveria US $ 200.000. Nesse caso, o Blueinsurance pagaria a diferença entre as duas somas, que é de US $ 100.000. Se, no entanto, a taxa predominante fosse de cinco por cento, o Redbank deveria US $ 500.000, em comparação com os US $ 300.000 que o Blueinsurance devia. O Redbank pagaria assim ao Blueinsurance $ 200.000 USD.

Existem duas razões principais pelas quais uma instituição participaria de um contrato de taxa a termo. Uma é puramente como uma forma de especulação ou, em outras palavras, como uma aposta. A outra é uma forma de hedge, pela qual um investidor que tem dinheiro em jogo com base em um evento específico investirá uma quantia um pouco menor em um investimento ou aposta que será recompensada se o evento não ocorrer, minimizando assim sua perdas potenciais, embora ao preço de ganhos potenciais mais baixos. Em um contrato de taxa a termo, o comprador, que é o lado que paga a taxa variável e, portanto, aposta que ela cairá, pode estar se protegendo contra outros investimentos que dependem do aumento das taxas de juros. O vendedor, que é o lado que paga a taxa fixa e, portanto, aposta que a taxa variável aumentará, pode estar se protegendo contra outros investimentos que dependem da queda das taxas de juros.