O que é uma troca de avanço?
Uma troca direta é uma troca de instrumentos financeiros entre duas partes que ocorrem em uma data futura. Normalmente, as taxas de juros, moedas ou mercadorias como petróleo bruto são trocadas. Uma troca para a frente geralmente tem um valor atual do dia atual, menos a comissão do negociante de troca. Útil nos riscos de hedge e nos fluxos de caixa correspondentes, os swaps para a frente têm sido historicamente usados para evitar regulamentos do setor. Pode ser referido como uma troca de início para a frente, uma troca de partida atrasada ou uma troca de partida diferida, dependendo das convenções de uma instituição financeira. Como em outros contratos a termo, as partes preferem travar hoje em termos de trocas futuras usando uma troca direta. Por exemplo, a empresa A só tem acesso a um empréstimo de taxa variável, mas prefere a estabilidade de um empréstimo de taxa fixa. A empresa B pode emprestar a uma taxa fixa, mas preferiria o potencial de ganhos que uma taxa variável fornece. Eles decidem trocar, onde a taxa de troca é a taxa fixa e a taxa flutuante é uma taxa de referência independente, como a Taxa de London Interbank (LIBOR) mais um certo número de pontos.
O mercado de troca de hoje é enorme e inclui muitos tipos de swaps avançados. Os swaps de taxa de juros podem ser fixados em flutuação, flutuante a flutuante ou até fixo a fixado com base em moedas diferentes. Em contraste com uma troca de taxa de juros, onde apenas a diferença nas taxas é resolvida, uma troca de moeda é um acordo para os princípios de troca, bem como as taxas de juros.
Por exemplo, uma empresa americana deseja expandir seus negócios no Japão no próximo ano e precisa de fundos para um projeto com duração de cinco anos. A empresa poderia esperar um ano e esperar uma taxa de câmbio favorável ou tentar garantir um empréstimo no Japão. Mas é mais fácil umD menos arriscado de organizar uma troca de avanço com uma empresa japonesa que pode estar interessada em bloquear uma taxa de juros mais baixa disponível em dólares americanos.
Existem outras formas exóticas de swaps para a frente. Em uma troca de ações, os dividendos são trocados enquanto o poder de votação é mantido. Uma troca é uma troca com uma opção incorporada se deve ou não se envolver ou não na troca em uma data futura. Um risco de transferência de troca com um elemento participante (faixa) é uma troca com uma tampa na taxa flutuante, usada para reduzir a volatilidade no portfólio de um comprador.
Geralmente negociados no balcão (OTC), os swaps para a frente podem ser adaptados para atender às necessidades de cada parte. Um investidor pode usar uma troca direta para proteger a taxa de juros ou o risco de moeda. Outro investidor pode querer alterar as obrigações com as datas anuais de liquidação para obter obrigações com as datas mensais de liquidação. As situações de vitória são criadas à medida que o risco é deslocado para aqueles que desejam suportá-lo, criando um mercado mais eficiente.