O que é um swap para a frente?

Um swap a termo é uma troca de instrumentos financeiros entre duas partes que ocorre em uma data futura. Normalmente, as taxas de juros, moedas ou mercadorias, como o petróleo bruto, são trocados. Um swap a prazo geralmente tem um valor atual zero, menos a comissão do negociante de swap. Úteis nos riscos de hedge e na correspondência de fluxos de caixa, os swaps a termo têm sido historicamente usados ​​para evitar as regulamentações do setor.

Um swap a termo é construído da mesma maneira que um swap normal, mas sua data de início é posterior. Pode ser chamado de swap inicial antecipado, swap inicial diferido ou swap diferido, dependendo das convenções de uma instituição financeira. Assim como acontece com outros contratos a termo, as partes preferem bloquear os termos hoje para futuras trocas usando um swap a termo.

O swap mais comum é um swap de taxa de juros fixa para flutuante. Por exemplo, a empresa A só tem acesso a um empréstimo de taxa variável, mas prefere a estabilidade de um empréstimo de taxa fixa. A empresa B pode tomar empréstimos a uma taxa fixa, mas preferiria o potencial de ganhos que uma taxa variável fornece. Eles decidem trocar, onde a taxa de swap é a taxa fixa e a taxa flutuante é alguma taxa de referência independente, como a Taxa Interbancária de Londres (LIBOR), mais um certo número de pontos.

O mercado de swap de hoje é enorme e inclui muitos tipos de swaps a termo. Os swaps de taxa de juros podem ser fixados em flutuantes, flutuantes em flutuantes ou até fixados em fixos com base em diferentes moedas. Em contraste com um swap de taxa de juros em que apenas a diferença nas taxas é liquidada, um swap de moeda é um acordo para princípios de câmbio e taxas de juros.

Por exemplo, uma empresa americana deseja expandir seus negócios no Japão no próximo ano e precisa de fundos para um projeto com duração de cinco anos. A empresa poderia esperar um ano e esperar uma taxa de câmbio favorável, ou tentar obter um empréstimo no Japão. Mas é mais fácil e menos arriscado organizar um swap a termo com uma empresa japonesa que possa estar interessada em obter uma menor taxa de juros disponível em dólares americanos.

Existem outras formas exóticas de troca direta. Em uma troca de ações, os dividendos são trocados enquanto o poder de voto é retido. Uma permuta é uma permuta com uma opção incorporada para participar ou não da permuta em uma data futura. Um risco de transferência de swap com um elemento participante (STRIPE) é um swap com um limite de taxa flutuante, usado para reduzir a volatilidade no portfólio de um comprador.

Geralmente negociados no mercado de balcão (OTC), os swaps a termo podem ser adaptados para atender às necessidades de cada parte. Um investidor pode usar um swap a termo para proteger a taxa de juros ou o risco cambial. Outro investidor pode querer alterar obrigações com datas de liquidação anual para obrigações com datas de liquidação mensal. As situações ganha-ganha são criadas à medida que o risco é transferido para aqueles que querem suportá-lo, criando um mercado mais eficiente.