O que é uma lista cinzenta?

Uma lista cinza é uma lista de títulos que atualmente não são elegíveis para negociação pela divisão de arbitragem de riscos de um banco de investimento. A inclusão nesta lista não significa que exista algo inerentemente errado com esses valores mobiliários. Em alguns casos, a base para a inclusão na lista tem a ver com o fato de as empresas que emitem as ações já estarem trabalhando com o banco em algum tipo de situação de fusão ou aquisição. Uma vez que essas questões estejam totalmente resolvidas, os títulos poderão ser removidos da lista, permitindo que o banco negocie ativamente as ações.

O conceito por trás da lista cinza é proteger os interesses do banco, evitando o investimento em valores mobiliários, onde atualmente existe um maior grau de risco. No caso de uma fusão ou aquisição, o resultado desses processos terá algum tipo de efeito no valor das ações emitidas por cada empresa envolvida no negócio. Embora esse efeito seja frequentemente positivo, também pode resultar em uma queda no valor das emissões de ações. Até a aquisição ou fusão ser concluída e o impacto ser determinado, os estoques permanecem na lista cinza.

Os bancos de investimento não disponibilizam os detalhes de uma lista cinza ao público em geral. O documento é estritamente usado para fins internos. Isso ocorre porque as empresas atualmente na lista estão trabalhando com o banco em alguma capacidade e os detalhes desses acordos comerciais são considerados confidenciais. Por esse motivo, ninguém sabe quem está atualmente na lista, exceto a empresa individual e os funcionários do banco que estão diretamente envolvidos na divisão de arbitragem de riscos ou estão autorizados a ter acesso à lista cinza como parte de suas atividades contínuas. responsabilidades de trabalho.

Embora as ofertas de ações das empresas atualmente encontradas em uma lista cinza sejam consideradas inelegíveis para negociação pelo departamento de arbitragem de riscos, outros departamentos ou divisões do banco podem considerar essas ações elegíveis para negociação. Por exemplo, a mesa de negociação de blocos no banco de investimento pode não ter problemas ao conduzir transações que envolvem essas ações. Essa aparente contradição na postura do banco é explicada pelo que é chamado de muro chinês. Essa é essencialmente uma divisão que ocorre devido à natureza confidencial da interação de cada departamento com os clientes do banco. As mesas de negociação em bloco provavelmente não estão cientes da fusão ou aquisição iminente e tratarão as ações emitidas pela empresa cliente da mesma maneira que qualquer outra ação emitida por outros clientes bancários.