O que é um vínculo de lixo?
Um título lixo é tipicamente um empréstimo de interesse alto, com termos relativamente desfavoráveis para compensar um alto risco de inadimplência. Os títulos de junks são um tipo de dívida de alto rendimento e, de longe, os títulos mais comuns.
são classificados de acordo com a classificação de crédito do mutuário. Nos EUA, as principais agências de classificação são Fitch, Standard e Poor's e Moody's. O esquema de classificação na ordem descendente de valor é: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. Qualquer coisa classificada como BB ou abaixo é geralmente considerada um título de lixo porque o risco de crédito é tão grande. As empresas de investimento tentam maximizar seu lucro, equilibrando a segurança de um investimento com o custo do título no mercado. Os títulos lixo são muito atraentes para alguns grupos de investimento devido ao seu baixo custo. TSua limitação torna o mercado de títulos lixo consideravelmente mais limitado do que o mercado de títulos de alta qualidade, comumente chamado de títulos de grau de investimento.
O uso do título lixo é generalizado em todos os setores que exigem quantidades significativas de capital para operar. Os setores de telecomunicações e energia são duas indústrias que utilizam extensivamente o vínculo lixo. Recentemente, descobriu -se que várias empresas manipularam a aparência de sua dívida para ajudá -las a receber uma classificação mais alta em seus títulos para que pudessem negociá -los com mais facilidade no mercado.
Enron é provavelmente o exemplo mais conhecido de uma empresa que distorce a dívida aparente para fazer com que seu portfólio não consista principalmente em títulos de lixo. Ao ocultar grande parte de sua dívida fora do livro, a Enron recebeu classificações mais altas do que teriam ganho. Worldcom, da mesma formaAUSE de práticas contábeis ilícitas.
O título lixo também desempenha um papel importante na compra alavancada e na aquisição hostil, permitindo que grupos de banqueiros de investimento aumentassem grandes quantidades de capital para usar na aquisição de uma corporação -alvo, pagando os juros de títulos lixo com o fluxo de caixa da corporação recém -adquirida.