O que é uma opção eliminatória?
Uma opção de knock-out é um tipo de opção que se torna inútil se o preço do título subjacente for acima ou abaixo de um nível de preço predeterminado. Se isso ocorrer, a opção é eliminada e não importa mais qual é o preço do título subjacente. A opção eliminatória é um tipo específico de opção de barreira, que geralmente oferece um desconto aos investidores em comparação às chamadas opções de baunilha. Isso ocorre porque esse tipo de opção se torna inútil no momento em que outras opções começam a se tornar extremamente lucrativas.
As opções são veículos de investimento que permitem aos investidores especular sobre o preço de um título subjacente sem obter a propriedade física desse título, embora possam eventualmente possuir o título na transação. Os compradores de opções pagam um preço conhecido como prêmio pela opção, que pode ser exercido se o preço atingir um preço de exercício predeterminado, um status também conhecido como estando no dinheiro. Se a segurança subjacente falhar no dinheiro antes que a opção expire, o contrato não terá valor. Com uma opção eliminatória, entra em jogo um segundo nível de preço que torna a opção inútil, mesmo que esteja no dinheiro.
Como um exemplo de como uma opção eliminatória funciona, imagine que um comprador adquira uma opção de compra, também conhecida como opção de compra, um título atualmente com preço de US $ 90 dólares (USD) se atingir um preço de exercício de US $ 100. O vendedor da opção, ou escritor, adiciona uma barreira de nocaute de US $ 120 USD. Isso significa que, mesmo que o preço ultrapasse o preço de exercício de $ 100 USD, a opção será inútil quando o preço atingir $ 120 USD.
Este exemplo ilustra os perigos de comprar uma opção eliminatória. Se fosse uma opção de baunilha sem barreira, a opção se tornaria extremamente lucrativa para o comprador se ultrapassasse a barreira de US $ 120. Esse exemplo mostra a razão pela qual as opções de barreira são baratas em comparação com as opções de baunilha, uma vez que o título subjacente de uma opção de barreira precisa se estabelecer em uma janela de preços, nem muito alta nem muito baixa, para que o produto funcione corretamente.
O oposto da opção de knock-out é a opção de knock-in, que permite ao comprador exercer independentemente do preço de segurança subjacente depois que essa barreira for atingida. As opções de knock-out são uma maneira que um criador de opções pode proteger contra grandes perdas. Ao estabelecer a barreira em uma quantidade razoável, impede a opção de ir muito longe no dinheiro.