O que é um prêmio de liquidez?
Prêmio de liquidez é um termo usado para se referir à diferença no valor dos investimentos com base na liquidez do investimento. Liquidez significa o nível de facilidade com que um investimento pode ser transformado em dinheiro. Freqüentemente, quanto mais líquido o investimento, menos arriscado é para os investidores.
Um investimento líquido acarreta menos riscos, porque o dinheiro do investidor não fica preso no investimento por longos períodos de tempo. O investidor pode, assim, vender se um investimento melhor surgir ou se o investimento original não estiver funcionando como o esperado. Como a venda é fácil, menos comprometimento é feito com o investimento e, portanto, o investidor tem menos risco de as coisas correrem mal e ficarem presas no investimento deficiente.
Como resultado do aumento do valor da liquidez, um prêmio de liquidez refere-se ao valor adicionado de um investimento líquido. Por exemplo, as ações de capital aberto são normalmente mais líquidas que as empresas privadas e mais líquidas que os ativos imobiliários. É esse o caso, porque uma ação de capital aberto normalmente pode ser negociada a qualquer momento em uma bolsa de valores ou bolsa de valores e os investidores não precisam manter as ações por um determinado período de tempo.
Para que um investidor invista em um ativo menos líquido, como imóveis ou empresa privada, esse investimento deve ter diferentes características ou atributos que compensem sua falta de liquidez. Em outras palavras, ele deve pagar uma taxa de retorno mais alta, ser menos arriscado que o estoque, ou ambos. Quando um investidor compara suas opções de investimento, ele considera todos esses fatores e os compara para determinar qual é o melhor investimento.
Um prêmio de liquidez explica também a diferença nas taxas de juros entre os títulos de curto e longo prazo. Um título de curto prazo é mais líquido. O investidor fica vinculado por um período limitado de tempo e pode transformar seu ativo em dinheiro, enquanto com um título de longo prazo, ele deve se apegar ao título por um período mais longo e, portanto, o ativo é menos líquido; o título de prazo mais curto tem, portanto, um prêmio de liquidez.
Como resultado, os títulos de longo prazo normalmente têm uma taxa de juros mais alta que os títulos de curto prazo. O investidor assume mais riscos porque, se as taxas de juros subirem durante o período em que ele está preso ao título, ele não poderá negociar seu título existente por um título que pague uma taxa de juros mais alta. Por outro lado, ele seria capaz de vender seu título mais curto e mais líquido para negociar em um investimento com melhor pagamento; então o prêmio de liquidez existe porque o título de curto prazo lhe dá mais flexibilidade.