O que é uma chamada de margem?

Comprar com margem envolve a contratação de um empréstimo parcial do corretor para cobrir um investimento maior do que o capital poderia cobrir diretamente. Uma chamada de margem ocorre com mais freqüência quando a quantidade de capital real que o investidor possui cai abaixo de um percentual definido do investimento total. Uma chamada de margem também pode ser acionada se o corretor alterar seu requisito de margem mínima - a porcentagem mínima absoluta do investimento total que se deve ter em patrimônio direto. Alguns exemplos demonstram melhor as duas circunstâncias nas quais é provável que uma chamada de margem ocorra.

Vamos supor que passemos pelo nosso corretor para comprar US $ 100.000 em ações. Diremos que emprestamos US $ 50.000 de nossa corretora na margem para comprar as ações e investimos US $ 50.000 de nosso próprio capital. Após uma semana de desempenho particularmente ruim, as ações em que investimos inicialmente valem apenas US $ 75.000. Isso deixa nosso patrimônio em US $ 25.000, que podemos determinar tomando o valor atual de US $ 75.000 e deduzindo o valor do empréstimo de US $ 50.000. Se o requisito de margem mínima de nossa corretora for de 30%, ainda estaremos bem, pois o requisito de margem mínima em nosso caso seria 30% de $ 75.000 ou $ 22.500.

Se, no entanto, o valor das ações cair novamente no dia seguinte para US $ 60.000, nosso patrimônio ficará em meros US $ 10.000. Nesse momento, nosso corretor fará uma chamada de margem e seremos forçados a levantar pelo menos US $ 8.000 adicionais. Podemos arrecadar dinheiro para atender à chamada de margem vendendo uma parte das ações em que investimos, obtendo um empréstimo adicional de outra fonte ou reabastecendo nosso pool de ações com nossos próprios ativos.

O segundo cenário no qual uma chamada de margem pode ocorrer tem a ver com a própria corretora, e não com o desempenho do mercado. Vamos assumir a mesma situação de antes, na qual compramos US $ 100.000 em ações e US $ 50.000 em ações. A mesma desaceleração inicial ocorre, deixando-nos com US $ 25.000 em patrimônio em um investimento de US $ 75.000. Essa mesma corretora tem um requisito de margem mínima de 30%, portanto, eles não precisam emitir uma chamada de margem.

Ocasionalmente, no entanto, devido ao mercado oscilante ou a fatores internos, uma corretora pode decidir ajustar levemente seus requisitos mínimos de margem. Se nossa corretora aumentasse seu requisito de margem mínima para 35%, o patrimônio mínimo em nosso caso seria de US $ 26.250; portanto, receberíamos uma chamada de margem e seríamos forçados a levantar US $ 1.250 adicionais. Uma chamada de margem não é grande coisa no mundo financeiro e não reflete mal um investidor que está sujeito a uma. As chamadas de margem são simplesmente parte da compra com margem e, enquanto algumas pessoas optam por manter seu patrimônio investido bem acima dos requisitos mínimos de margem para evitar uma chamada de margem, outras se mantêm investidas continuamente exatamente no mínimo, solicitando uma chamada de margem sempre que o mercado sofre uma desaceleração.