O que é uma lacuna de maturidade?

Uma lacuna de maturidade é um termo usado para descrever uma estratégia projetada para avaliar a relação entre o risco de possuir ativos e passivos que geram receita devido a acréscimos de taxa de juros e à volatilidade dessas participações. A idéia básica é determinar se os retornos projetados sobre esses tipos de investimentos, com base no desempenho no mercado e no tipo de taxa de juros envolvidos, são suficientes para merecer o grau de risco que o investidor está assumindo como parte da propriedade dessas participações. Embora considerado uma abordagem mais tradicional, a lacuna de maturidade é menos popular do que nas décadas passadas, com outros métodos frequentemente usados ​​para fazer esse tipo de avaliação.

A abordagem básica da lacuna de maturidade envolve a avaliação da lacuna ou do intervalo que está presente atualmente entre o custo de propriedade e os benefícios realizados pelo empreendimento. Esse processo realmente começa quando o investidor está considerando a compra do ativo ou responsabilidade e envolve projetarO que acontecerá com a participação a partir da data de compra até a data em que a participação atingirá a maturidade total. Uma quantificação desse tipo também envolverá permitir os eventos que possam ocorrer, como uma chamada antecipada em uma emissão de títulos, e levando em consideração como isso poderia alterar o tipo de retorno que é finalmente gerado a partir da participação.

Também é possível avaliar a lacuna de maturidade em qualquer ponto durante a vida da holding, começando com a data atual e considerando o tempo que passará até que a maturidade total seja atingida. Aqui, a idéia é avaliar o valor de mercado para a participação em pontos estratégicos entre a data atual e a data de vencimento e multiplicar esses valores pela taxa de juros que se prevê prevalecer nesses pontos. Para participações que carregam uma taxa de juros fixa, o processo é relativamente diretod. Quando uma taxa de juros flutuante ou variável se aplica, isso significa não apenas considerar os movimentos do mercado que afetam o valor da participação, mas também as alterações na economia que mudam a taxa de juros médio usada para calcular os retornos.

Um benefício de usar a abordagem de lacuna de maturidade é que ela ajuda os investidores a determinar se manter o ativo ou o passivo é uma boa idéia ou se o tempo de vender a participação antes da maturidade total seria do seu melhor interesse. Ao projetar com precisão o que provavelmente acontecerá entre a data atual e o próximo ponto identificado, é possível decidir se o ativo está executando dentro de um intervalo aceitável ou se é necessário substituí -lo por uma retenção diferente. Embora não seja a única abordagem para fazer essa determinação, o uso de uma lacuna de maturidade pode fornecer um meio relativamente simples de fazer essa avaliação e, possivelmente, armar o investidor com informações que possibilitam a economiamuito dinheiro.