O que é uma lacuna de maturidade?

Um hiato de maturidade é um termo usado para descrever uma estratégia projetada para avaliar a relação entre o risco de possuir ativos e passivos que geram receita devido ao acréscimo de taxa de juros e a volatilidade dessas participações. A idéia básica é determinar se os retornos projetados para esses tipos de investimentos, com base no desempenho do mercado e no tipo de taxa de juros envolvidos, são suficientes para merecer o grau de risco que o investidor está assumindo como parte da propriedade de essas explorações. Embora considerada uma abordagem mais tradicional, a diferença de maturidade é menos popular do que nas décadas anteriores, com outros métodos frequentemente usados ​​para fazer esse tipo de avaliação.

A abordagem básica do hiato de maturidade envolve a avaliação do hiato ou intervalo atualmente presente entre o custo de propriedade e os benefícios obtidos com o empreendimento. Na verdade, esse processo começa quando o investidor está considerando a compra do ativo ou passivo, e envolve a projeção do que acontecerá com a holding desde a data da compra até a data em que a holding atingirá o vencimento total. Uma quantificação desse tipo também envolverá a possibilidade de eventos que possam ocorrer, como uma chamada antecipada para uma emissão de títulos, e levar em consideração como isso pode alterar o tipo de retorno que é finalmente gerado pela holding.

Também é possível avaliar o hiato de maturidade em qualquer momento da vida da holding, começando com a data atual e considerando o tempo que passará até o vencimento total. Aqui, a idéia é avaliar o valor de mercado da participação em pontos estratégicos entre essa data atual e a data de vencimento, e depois multiplicar esses valores pela taxa de juros que se espera prevalecer nesses pontos. Para as participações que possuem uma taxa de juros fixa, o processo é relativamente direto. Quando uma taxa de juros variável ou flutuante se aplica, isso significa não apenas considerar os movimentos de mercado que afetam o valor da participação, mas também mudanças na economia que alteram a taxa de juros média usada para calcular os retornos.

Um benefício do uso da abordagem do hiato de maturidade é que ajuda os investidores a determinar se manter um ativo ou passivo é uma boa ideia ou se o tempo para vender a participação antes do vencimento total seria do interesse dele. Ao projetar com precisão o que é provável que ocorra entre a data atual e o próximo ponto identificado, é possível decidir se o ativo está executando dentro de um intervalo aceitável ou se é necessário substituí-lo por uma participação diferente. Embora não seja a única abordagem para fazer essa determinação, o uso de um hiato de maturidade pode fornecer um meio relativamente simples de fazer essa avaliação e possivelmente armar o investidor com informações que possibilitem economizar muito dinheiro.