O que é um carregamento negativo?

Um carry negativo é um termo usado para descrever um cenário em que o rendimento gerado em algum tipo de posição futura é menor que os custos associados à organização dessa posição. Essa situação pode se desenvolver quando a segurança ou o ativo adquirido falhar ao gerar os retornos inicialmente previstos. Como resultado, o comprador ou o investidor não obtém nenhum lucro com o investimento, mas acaba perdendo dinheiro no momento em que a posição futura amadurece.

Uma das maneiras mais fáceis de entender como um carry negativo se desenvolve é considerar a compra de uma emissão de títulos estruturada com uma taxa de juros flutuante ou variável. O investidor toma emprestado o dinheiro para comprar o título a uma taxa de juros fixa que ele acredita que acabará por ser coberta pelos retornos gerados pelo vínculo. A percepção é baseada em previsões de que a taxa média de juros aumentará significativamente ao longo da vida desse vínculo. Em vez disso, a taxa média realmente cai abaixo e permanece inferior à taxa fixa que o investidor está pagando com o empréstimo usado para financiar a compra dos títulos. Como resultado, um carry negativo se desenvolve, o que significa que, uma vez que o título atinja sua data de vencimento e o principal e os juros acumulados sejam entregues ao investidor, não será suficiente para compensar o custo total do financiamento do empréstimo.

Existem outras situações em que uma carga negativa pode ser experimentada. As instituições financeiras que concedem empréstimos podem achar que a receita de juros obtida com um determinado empréstimo não é suficiente para cobrir todos os custos associados à concessão e ao gerenciamento desse empréstimo, resultando no que é conhecido como custo negativo de transporte. Da mesma maneira, um mutuário pode comprar imóveis com a intenção de fazer melhorias e vender o imóvel com lucro, apenas para descobrir que o mercado não acomodará um preço de venda suficiente para compensar a combinação do principal e dos juros usados ​​para comprar o imóvel. propriedade inicialmente e o custo das melhorias. Geralmente, um carry negativo se desenvolve sempre que a quantidade de recursos gastos para entrar em um investimento não é completamente coberta pelos retornos gerados por esse investimento.

Evitar uma carga negativa em qualquer oportunidade de investimento é importante para o sucesso de praticamente qualquer tipo de negócio. Os investidores desejam garantir que qualquer investimento forneça um rendimento que exceda o total de recursos gastos na proteção e manutenção de um ativo. Da mesma forma, os bancos e outras instituições financeiras estabelecerão taxas de juros e outras taxas para que as chances de perder dinheiro com um empréstimo pago integralmente pelo mutuário sejam extremamente baixas.