O que é uma taxa de desempenho?

Uma taxa de desempenho pode se referir genericamente à taxa cobrada pela execução de algum tipo de serviço. Normalmente, no entanto, é um termo usado no setor financeiro e também pode ser chamado de taxa de incentivo. Isso ocorre porque uma taxa de desempenho é um tipo de remuneração baseada em incentivos. Dependendo do contrato de serviço, os gerentes de investimento podem cobrar uma taxa de desempenho ou uma porcentagem dos lucros que obtém em um investimento para um cliente. A estrutura das taxas de desempenho varia e nem todos os gerentes de investimento estão configurados para recebê-las.

As taxas de desempenho não são a única maneira de compensar os gerentes de investimento. Alguns gerentes recebem um salário regular por seu trabalho e não têm nenhuma forma de remuneração baseada em incentivos. Outros recebem sua remuneração por meio de taxas de desempenho - uma porcentagem do lucro do fundo para incentivar investimentos inteligentes, bem como taxas de administração - uma porcentagem do valor do ativo do fundo para compensar o tempo e a experiência dos administradores na administração do fundo.

Os gerentes que recebem remuneração por meio de taxas de desempenho podem não estruturar o mesmo plano de pagamento. Primeiro, a taxa da taxa de desempenho, geralmente uma porcentagem dos lucros, pode variar. Por exemplo, as taxas de desempenho de fundos mútuos normalmente variam de menos de 1% a 5%, mas podem chegar a 15%. As taxas de desempenho dos fundos de hedge, por outro lado, podem chegar a 40% ou mais.

O momento dos pagamentos das taxas de desempenho pode variar entre os gerentes de investimento. As taxas podem ser pagas anualmente, embora a maioria dos gerentes pague suas taxas trimestralmente ou mensalmente. Algumas estruturas de remuneração que incluem taxas de desempenho baseadas no valor do ativo, e não apenas nos lucros, podem incluir marcas d'água altas. Isso significa que uma taxa de desempenho será emitida apenas pelo aumento no valor de um investimento em relação ao maior valor anterior. Nesses casos, mesmo que um investimento tenha lucro se esse novo valor estiver abaixo de algum valor líquido anteriormente mais alto, o gerente não receberá uma taxa de desempenho.

Há muita discussão sobre se as estruturas de taxas de desempenho são justas ou úteis. Os proponentes argumentam que compartilhar o risco do investimento ajuda a incentivar os gerentes a buscar ativamente melhores retornos sobre o investimento, uma vez que obtêm um corte desses lucros. Os críticos, por outro lado, sustentam que as taxas de desempenho podem realmente incentivar os gerentes a assumir riscos não razoáveis ​​na esperança de obter um grande lucro. Esses riscos podem não apenas afetar o investidor, mas, quando realizados em larga escala, podem afetar mercados inteiros. Como resultado, esses críticos sugerem um exame minucioso, se não a regulamentação do governo, se taxas de desempenho forem permitidas.