O que é uma taxa de veiculação?

Uma taxa de colocação é uma taxa que indica qual porcentagem de emissões de títulos municipais em uma determinada semana foi vendida com sucesso. Quando o índice é alto, isso indica que o mercado de títulos municipais é forte e há muito interesse entre os subscritores. Um índice baixo, por outro lado, indica que o mercado está lento e há menos interesse em novas emissões. Além de ser um indicador para o mercado de títulos municipais, a taxa de colocação também pode fornecer pistas sobre a direção futura da economia em geral.

Um índice de posicionamento notável é o índice calculado semanalmente às quintas-feiras pelo The Daily Bond Buyer , uma publicação sediada na cidade de Nova York que se concentra no rastreamento de títulos municipais e no relatório de tendências. A taxa de veiculação inclui apenas ofertas de um milhão de dólares dos Estados Unidos (USD) ou mais e é calculada para a semana anterior. Os arquivos da publicação fornecem informações sobre taxas de colocação de semanas anteriores, que podem ser usadas para rastrear tendências de longo prazo.

Para encontrar a taxa de colocação, os economistas dividem o número de títulos municipais vendidos em um determinado período de tempo pelo número emitido. Também conhecido como índice de aceitação, esse número pode fornecer informações importantes sobre a saúde do mercado de títulos municipais. Além de ser mostrado como uma proporção independente, também pode ser fornecido no contexto de um artigo sobre emissões de títulos e atividade econômica geral. As publicações também podem incluir gráficos que acompanham a taxa de posicionamento ao longo do tempo, com o objetivo de ilustrar os movimentos do mercado em benefício dos investidores.

Os municípios podem achar útil monitorar a taxa de colocação, para que possam programar o lançamento de uma nova emissão por um período de interesse em títulos municipais, garantindo que eles tenham maior probabilidade de obter subscritores e movimentá-los rapidamente. Se o mercado estiver lento, novos problemas podem não ser bem recebidos. Da mesma forma, investidores e subscritores geralmente estão interessados ​​nas tendências e nos números mais recentes, para que possam tomar boas decisões sobre investimentos.

Algumas coisas que podem impactar a aceitação de uma oferta individual de títulos municipais incluem coisas como a classificação de crédito atribuída ao município pelas agências de classificação, desempenho passado em títulos, tamanho da oferta e saúde econômica geral. Em uma economia deprimida, por exemplo, um município com uma classificação de crédito ruim tentando emitir uma grande oferta de títulos pode encontrar dificuldades.