O que é uma relação preço / preço?
Uma relação preço / valor contábil é uma medida do valor usado por analistas financeiros e investidores. Representa o valor de mercado do patrimônio em relação ao valor contábil do patrimônio e dá uma idéia se um investidor está pagando demais pelo que restaria se a empresa falisse imediatamente. Embora uma relação preço / valor contábil não indique nada sobre a capacidade de uma empresa gerar lucro para os acionistas, ela geralmente serve para indicar se uma ação está supervalorizada ou subvalorizada.
Como na maioria dos índices, a definição do que é um bom preço de reserva varia de acordo com o setor. As empresas que exigem mais capital de infraestrutura, como uma empresa de manufatura, tendem a negociar com taxas mais baixas de preço / preço do que as empresas que requerem menos capital, como uma empresa de consultoria. Uma relação preço / valor contábil mais alta normalmente indica que os investidores esperam que a administração crie mais valor a partir dos ativos circulantes ou que o valor de mercado dos ativos de uma empresa é significativamente maior que o valor contábil.
Existem duas maneiras comuns de calcular a relação preço / livro. A maneira mais comum de calcular é dividir o valor de mercado do patrimônio pelo valor contábil do patrimônio. Alternativamente, a capitalização de mercado da empresa pode ser dividida pelo valor contábil total incluído em seu balanço. A relação preço / preço contábil também pode ser determinada calculando o diferencial entre o retorno sobre o patrimônio e a taxa de retorno exigida em seus projetos. Independentemente do método usado, a relação preço / livro será a mesma; é apresentado como um único valor numérico, também chamado de múltiplo.
Uma relação preço / livro ou múltiplo de menos de um implicaria que as ações da empresa tenham preços inferiores aos seus valores contábeis no mercado; em outras palavras, a empresa está subvalorizada. Rácios preço / livro menores que um são comuns no caso de inflação econômica ou quando há um mercado com baixo desempenho. Quando uma empresa está supervalorizada, a relação preço / valor contábil será maior que uma. Historicamente, quando a economia e os mercados de ações são fortes, as empresas negociam acima de uma relação preço / valor contábil de dois, indicativo do potencial que as ações abaixo do seu valor contábil atual carregam.
Existe uma forte relação entre os índices preço-livro e retorno sobre o patrimônio. As empresas com alto retorno sobre o patrimônio tendem a vender acima do valor contábil, enquanto as empresas com baixo retorno sobre o patrimônio tendem a vender pelo valor contábil ou abaixo dele. Os investidores geralmente devem prestar muita atenção às empresas que exibem descasamentos entre os índices preço-base e retorno sobre o patrimônio, baixos índices preço-custo e alto retorno sobre patrimônio, ou vice-versa.