O que é uma segurança registrada?

Nos Estados Unidos, de acordo com as disposições da Lei de Valores Mobiliários de 1933, os valores mobiliários oferecidos para venda ao público devem ser registrados na Securities and Exchange Commission (SEC) ou isentos dos requisitos de registro da Lei. Um título registrado é um instrumento financeiro cujo emissor cumpriu os requisitos de registro da Lei. Um emissor de uma garantia registrada deve registrar uma declaração de registro abrangente na SEC antes de oferecer os valores mobiliários à venda ao público. O objetivo da declaração de registro é fornecer aos potenciais investidores informações suficientes sobre a oferta da empresa - os valores mobiliários à venda - para que eles possam tomar uma decisão de investimento informada.

O emissor de um título registrado deve cumprir os requisitos de divulgação obrigatórios da lei. Um emissor corporativo deve fornecer, na declaração de registro, informações detalhadas sobre a empresa, seus negócios e quaisquer riscos associados à empresa e aos valores mobiliários oferecidos. Devem ser fornecidas demonstrações financeiras auditadas, bem como informações sobre salários de executivos e quaisquer concessões de opções de ações a diretores ou conselheiros executivos. A aprovação da declaração de registro pela SEC não é um endosso da garantia registrada. Se a declaração de registro contiver distorções ou declarações relevantes relativas à oferta, o emissor poderá ser responsabilizado por fraude, de acordo com as disposições da Lei.

Existem várias isenções disponíveis dos requisitos de registro da lei. Os títulos oferecidos para venda exclusivamente a residentes de um estado estão isentos. Uma oferta privada ou limitada de valores mobiliários a um pequeno grupo de investidores sofisticados também está isenta. A maioria dos emissores que dependem da isenção da oferta privada oferecerá títulos para venda apenas a investidores credenciados . Um investidor credenciado é um indivíduo que, em virtude de sua sofisticação de investimento ou experiência comercial, é capaz de determinar independentemente os méritos subjacentes da oferta e quaisquer riscos associados.

Para se qualificar como investidor credenciado, um indivíduo deve demonstrar que possui um certo patrimônio líquido e experiência em investimentos suficientes, de modo que seja capaz de determinar os méritos da oferta. Mesmo que não sejam obrigados a registrar uma declaração de registro detalhada na SEC, a maioria dos emissores que dependem de uma das isenções das disposições de registro da Lei fornecerá aos investidores um memorando de oferta particular. O memorando de oferta privada normalmente descreve o negócio e quaisquer riscos inerentes associados à oferta de valores mobiliários.