O que é uma troca de substituição?

Um swap de substituição é um tipo de estratégia de investimento que envolve a organização de um swap alternativo antes que o swap ou troca original atinja o vencimento total. Normalmente, esse tipo de abordagem de substituição é aplicado quando surgem certos fatores que tornam necessário encerrar a troca atual imediatamente. Ao implementar um swap de substituição, o investidor tem uma chance maior de compensar quaisquer perdas que possam ter ocorrido devido ao término antecipado do swap original, desfrutando de algum tipo de ganho com o swap recém-substituído.

Existem várias razões pelas quais uma troca de substituição pode ser estendida e implementada. No caso de as leis e os regulamentos de negociação mudarem de alguma maneira que afeta a configuração do swap original, as duas partes podem concordar em encerrar o swap antecipadamente e estruturar um novo swap que esteja em total conformidade com os novos regulamentos. Além disso, esse tipo de atividade pode ocorrer devido à falha de uma parte em cumprir os termos e condições que regem a troca original, efetivamente se omitindo no acordo original. Alterações nas leis tributárias ou mesmo a classificação de crédito de uma ou de ambas as partes envolvidas também podem levar o swap original a um fim antecipado. Em qualquer um desses cenários, a implementação de um swap de substituição pode aliviar as perdas e permitir que as partes envolvidas recebam pelo menos algum tipo de benefício por seus esforços.

Para que uma troca de substituição ocorra, normalmente há algum esforço para incluir ativos semelhantes na substituição e até mesmo procurar que os termos correspondam o mais próximo possível. Isso significa que, se um swap de moeda foi originalmente envolvido, há uma boa chance de que o swap de substituição procure usar pelo menos uma das duas moedas originais como parte do novo acordo. Quando as taxas de juros estão envolvidas com os ativos utilizados no swap, geralmente existe algum esforço para obter taxas semelhantes. É importante observar que nem os títulos envolvidos nem as taxas de juros aplicáveis ​​devem ser correspondências exatas para criar um swap de substituição satisfatório.

Embora a ideia geral do swap de substituição seja a de substituir algo que não possa continuar por algum motivo, isso não significa que qualquer um dos investidores envolvidos deva assumir que o novo negócio terá o mesmo potencial que o original. Reservar um tempo para abordar a substituição com o mesmo nível de avaliação, investigação e projeção é muito importante. A escolha de participar do novo swap somente deve ocorrer se o investidor acreditar que o negócio possui um nível razoável de potencial em relação ao grau de risco assumido para participar da estratégia de investimento.