O que é uma margem de SPAN?
A margem SPAN é o principal sistema de gerenciamento de margens usado pela maioria dos principais mercados de futuros e opções. Abreviação de análise de risco padrão do portfólio, o sistema de margens SPAN usa uma série de algoritmos complicados para determinar a quantidade mínima de margem que os detentores de opções de ações ou futuros devem ter para cobrir o risco de uma perda máxima de um dia. Existem muitas vantagens desse sistema, incluindo o fato de permitir que a margem em excesso de uma posição seja transferida para outras posições dentro de um portfólio. Além disso, o SPAN também leva em consideração a totalidade das transações de uma carteira e não apenas a posição mais recente adotada.
A negociação de opções e futuros requer diferentes determinações de margem do que a negociação de ações. Quando uma pessoa faz uma negociação de ações, ela basicamente recebe um empréstimo de um corretor para comprar grandes quantidades de ações do que o comerciante inicialmente desiste de capital. Uma margem de opções, que é a quantia que deve ser colocada em uma conta para negociar opções, vem na forma de um depósito de títulos de desempenho. O sistema de margens do SPAN, desenvolvido primeiro pela Chicago Mercantile Exchange e agora adotado pela maioria das principais bolsas de futuros e opções em todo o mundo, analisa um portfólio específico e determina a quantidade de margem que o profissional deve colocar inicialmente.
O modelo SPAN efetua algumas das variáveis que afetam a negociação de opções, como o preço da mercadoria subjacente, o tempo que a opção tem até o vencimento e a volatilidade do ativo subjacente. Em seguida, coloca as diferentes opções em 16 possíveis cenários de ganhos ou perdas de mercado. Esse sistema gera uma quantia que o comerciante deve ter para negociar opções nesse mercado específico, um número que pode mudar diariamente devido à volatilidade do mercado.
Isso permite que o trader dedique menos dinheiro para transportar mais opções, o que também ajuda os mercados, pois incentiva mais negociações. Uma troca que não usasse o sistema de margem SPAN exigiria que o trader colocasse uma certa quantidade de margem para cada posição que ocupar. Ao combinar todas as posições dentro de um portfólio e permitir que posições mais sólidas equilibrem opções mais arriscadas, o sistema é benéfico para o operador da opção.
Existem outras vantagens para os comerciantes que usam uma bolsa que utiliza o sistema de margens SPAN. Uma vez que os títulos de desempenho usados para opções de margem geralmente vêm na forma de letras do tesouro de curto prazo, esses títulos podem realmente ganhar juros. Os comerciantes podem usar esse interesse para pagar pelos custos de transação incorridos durante a negociação. Além disso, o sistema SPAN permite benefícios para quem cria opções de compra e venda, uma vez que equilibra parcialmente o nível de risco quando todo o portfólio é analisado.