O que é uma troca?

Swaptions são opções que concedem ao proprietário o direito de entrar em um swap subjacente, mas não exigem que o proprietário realmente se envolva no processo de swap. Geralmente, o uso da identificação de uma troca é reservado para se referir a opções que envolvem swaps de taxa de juros.

Existem essencialmente dois tipos de estratégias de troca que são de uso comum. O primeiro é referido como uma troca de pagador. Essa forma de troca fornece ao proprietário da opção a capacidade de entrar na troca e pagar uma perna fixa ao receber uma perna flutuante. Essa abordagem às vezes é chamada de troca de pagador de taxa fixa.

Uma segunda abordagem ao conceito de troca é o método receptor. Essa abordagem é o oposto da troca de pagador. Com esse tipo de troca de chamada, o proprietário pode entrar em uma situação de troca na qual receberá uma perna fixa e pagará uma perna flutuante.

Independentemente do tipo de troca envolvida, há vários pontos com os quais o comprador e o vendedor concordam como parte da transação. Primeiro, a taxa de exercício e o prêmio são considerados fixos. A seguir, a duração do período da opção é definida, com base em termos aceitáveis ​​para ambas as partes. Geralmente, isso ocorre no intervalo de dois dias úteis antes da data de início do envoltório subjacente para a troca. Se houver amortização nas opções, as duas partes concordam com o modo de cálculo envolvido. Por fim, o vendedor e o comprador concordam com a frequência dos pagamentos associados ao swap subjacente.

Uma troca normalmente não envolve o único investidor. Em vez disso, é mais comum que investidores que negociam transações de swap sejam grandes corporações, bancos ou corretoras e possivelmente fundos de hedge. O uso da troca tem uma boa quantidade de atração, uma vez que a estratégia pode ser usada para gerenciar o valor do risco de taxa de juros associado aos bancos e outros tipos de instituições financeiras. Existem mercados de swap na maioria dos principais mercados de moedas do mundo, especialmente os associados ao dólar dos Estados Unidos, ao euro e ao iene japonês.