O que é uma margem de variação?

Às vezes referida como margem de mercado a mercado, a margem de variação envolve depósitos adicionais de ativos quando as flutuações do mercado demonstram um maior grau de volatilidade. As margens de variação são submetidas à câmara que administrou as transações pelo membro da câmara. O pagamento de uma margem de variação pode ocorrer diariamente ou em um cronograma menos frequente, mas consistente, com base no grau de volatilidade associado ao investimento.

Geralmente, uma margem de variação não é necessária quando os ativos subjacentes associados a uma determinada opção são considerados estáveis. No entanto, se houver uma percepção de que algum tipo de movimento adverso em relação ao ativo está prestes a ocorrer, a câmara de compensação que administra as transações de opções pode exigir alguma segurança ou garantia adicional para escrever a ordem. Um fluxo de caixa do membro compensador para a câmara de compensação será mantido em uma conta criada para o membro compensador e somente será utilizado se as condições adversas percebidas forem reais e parecerem duradouras por natureza.

O rastreamento do valor de mercado de uma determinada opção é essencial para determinar se uma margem de variação é necessária ou não. Freqüentemente, a câmara de compensação baseará a determinação na mudança de desempenho de um período de negociação para o próximo ou de um dia do calendário para o próximo. Uma margem de variação provavelmente não será invocada se o estoque cair alguns pontos por alguns dias. No entanto, se o estoque continuar caindo por vários dias, a câmara de compensação poderá solicitar uma margem de variação.

Além de observar o desempenho real das ações, a câmara também monitorará qualquer notícia de condições adversas acontecendo com a empresa emissora. Por exemplo, a palavra que uma aquisição hostil está prestes a ocorrer provavelmente diminuirá o valor do estoque até que o problema seja resolvido. Ao saber que uma tentativa de aquisição está em andamento, a câmara de compensação pode exigir uma margem de variação até que a aquisição seja derrotada ou ocorra. Nesse ponto, a ação será revisada e será feita uma determinação se a margem ainda for necessária ou se a variação pode ser levantada.